周三，里昂证券维持对SBI Cards and Payment Services (SBICARD:IN)股票的持有评级，目标价保持不变，为750.00印度卢比。该公司分析师指出，公司经历了一个充满挑战的季度，信用成本超过了第一季度的水平，导致税后利润(PAT)比他们的预估低37%。
根据里昂证券的分析，SBI Cards正面临印度信用卡行业严峻的宏观环境，并未能幸免于这些挑战。信用成本从第一季度已经较高的水平进一步上升至9%，是影响公司业绩的因素之一。
这种上升，加上净利息收益率(NIM)的暂时压缩和较高的运营支出(Opex)，影响了公司的盈利。较高的运营支出被归因于节日季期间的促销活动。
SBI Cards的管理层表示，虽然他们正在采取补救措施，但预计信用成本在未来几个季度内仍将保持在较高水平，之后才会逐步缓解。他们还表示难以为2026财年提供具体的信用成本指导。
尽管面临这些挑战，零售支出仍显示出强劲增长，同比增长24%，而企业支出则保持受控。然而，由于当前的情况，里昂证券将SBI Cards 2025至2027财年的税后利润预估下调了3%至18%。
估值已向前滚动至2026年9月，但该公司决定维持750印度卢比的目标价和持有评级，理由是缺乏可能影响股票表现的宏观和微观触发因素。
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