OPEC+的减产举措仍未对油价起到多大的提振作用。12月17日国际原油价格下跌近4%，为连续第三个交易日下跌，因库存增加的报告以及对美国页岩油产量创纪录的预估，引发市场对供应过剩的担忧。美国目前是全球最大的页岩油生产国。
另外最近美国原油已经实现换月，布伦特原油随后也将跟进。移仓换月也往往会引发行情的剧烈波动。
虽然OPEC+减产，油市过剩局面仍打压油价
交易商称，在全球经济增长趋弱之际，对未来石油需求的担忧，以及对OPEC减产计划影响的疑虑，也在打压油价。
受全球石油库存膨胀的影响，WTI价格和布伦特原油较10月初均下跌逾30%，WTI价格目前处于自2017年9月以来未见的低位。
Frame Funds的投资经理弗雷姆(Hue Frame)称，OPEC正在减产，试图实现油市再平衡。然而，相关数据依然显示油市存在供应过剩。他称，市场对此并不看好，尤其是在全球增长放缓的情况下。
交易商援引市场情报公司12月17日Genscape的数据称，12月11日至14日，美国俄克拉荷马州库欣仓储中心的库存增加逾100万桶。与此同时，美国能源情报署12月17日表示，年底前，美国七个主要页岩盆地的石油日产量料将首次攀升至803万桶。
新加坡辉立期货(Phillip Futures)分析师Benjamin Lu Jiaxuan表示：“美国页岩油产量上升，加上全球经济增长放缓，可能抵消OPEC的减产努力，因市场权衡基本面放宽的可能性。”
分析师表示，随着油价下跌，无利可图的页岩油生产商最终将停止运营并削减供应，但这需要一些时间。
分析人士称，OPEC+的减产协议可能不会带来预期的结果，因为美国的石油产量将继续增加，而伊朗将继续开采更多的石油。12月迄今为止，俄罗斯的石油日产量达到了创纪录的1142万桶。
分析师Lu Jiaxuan称，在经济不确定性日益显现的背景下，市场信心依然极其脆弱，因为投资者预计2018年以后燃料需求将会减弱。
国际能源署预计，2019年美国石油日产量将增长130万桶，但油价可能会对这些预测产生重大影响。摩根士丹利在12月13日的一份报告中写道：“40-60美元的WTI价格对美国页岩油总量的增长高度敏感。”
摩根士丹利表示，页岩油生产商对油价低于60美元越来越敏感，但对油价飙升至60美元以上不那么敏感。如果WTI价格保持在目前约50美元/桶的水平，美国页岩油的增长应该会开始放缓。该投行还表示，康菲石油或西方石油等大公司对油价波动的敏感度低于小公司。
管道限制造成的障碍开始消散
管道限制是美国页岩油行业2018年面临的一个主要障碍，但也可能开始消散。实际上，美国页岩油生产商和管道公司已经部署了多种方法，以减轻管道限制的影响。
今年美国页岩油产量高于预期，主要是因为生产商和管道公司有能力绕过不断膨胀的瓶颈，尤其是二叠纪盆地。管道运营商已经使用减阻剂来加速石油通过管道的流动，这使得他们能够运输更多石油。此外，所有美国日出管道提前上线，也缓解了一些拥堵。国际能源署在其石油市场报告中表示，2018年没有发生大规模供应中断，这一直是“幸运的因素”。
2019年将有更多项目上线，这将减轻石油生产国的压力，而这应该足以避免给石油产量造成冲击。
国际能源署表示：“因此，外带产能增长将与二叠纪油气产量增长密切相关，但仍将落后，直到2019年下半年，届时675万桶/日的大项目才能投产。”
当然，中期挑战还没有完全解决。美银美林在一份报告中表示：“输油管道拥堵应会在2019年上半年持续下去，令WTI油价的时标压力和与布伦特原油的价差相对较大。”
计划2019年投入运营的多个管道项目需要按计划进行，而中游部门需要避免任何意外中断。国际能源署警告称：“在此期间，运营商无法承受大型管道或炼油厂的关闭，因为这只会加剧石油短缺。”
然而，到2019年底，阻碍页岩油行业发展的中游限制将非常少。新规划的出口码头也将为日益增多的石油出口扫清道路。美银美林写道：“计划在2020年前完工的管道和出口项目，应该会在未来10年的早些时候解开北美石油产量增长的枷锁。”
汇通小编综合以上消息认为，虽然OPEC+减产的确利好油价，但利空因素依然很多，包括全球经济增长放缓打压需求、对OPEC+减产的疑惑、管道限制消散以及美国页岩油增产，这些因素都将施压油价。
WTI日线图如下
北京时间12月18日17:23，WTI原油价格报48.59美元/桶。
