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巴西丰产预期压制豆粕行情,政策与低碳能源需求或成反弹关键

发布时间 2024-12-4 21:58
更新时间 2024-12-4 22:00
巴西丰产预期压制豆粕行情,政策与低碳能源需求或成反弹关键
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目前,巴西新季大豆丰产预期、国际需求以及政策不确定性共同作用,使得豆粕价格短期内缺乏显著上涨动力。然而,在天气风险和政策变量的潜在推动下,市场认为仍存结构性机会,并持续关注巴西大豆产量变化、国际需求动态及政策走向。



全球供应宽松与区域贸易动态

据巴西国家商品供应公司(CONAB),巴西2024/25年度大豆播种进度远超去年同期,产量可能达到1.662亿吨。与此同时,出口预期也从1.02亿吨上调至1.03亿吨。快速的播种进展和强劲的丰产预期,持续压制国际大豆价格,进而削弱了豆粕的上行空间。

欧盟数据显示,截至2024年12月初,大豆进口同比增长12%,豆粕进口激增29%。这一趋势表明全球市场对豆粕的需求依然强劲,尤其在欧洲市场。欧盟棕榈油进口下降,可能进一步推动豆粕在饲料和生物燃料领域的应用,这在中长期内将对豆粕价格形成支撑。

近期CBOT大豆期货价格盘整。南美作物前景良好,令美豆价格上涨动能受限,进而间接影响豆粕的国际定价。

供需博弈与政策变量

当前,巴西进入丰产周期,其季节性出口优势明显,市场预计将维持全球供应的宽松局面,对豆粕价格构成下行压力。

国内豆粕现货市场价格近日普遍承压,天津、江苏、广东等地区的现货基差均出现不同程度的调整。

菜粕和棉粕等替代品价格近期波动有限,进一步增加了豆粕市场的竞争压力。同时,全球油脂类市场的调整也对豆粕形成潜在冲击。

市场密切关注未来国际贸易政策走向、巴西大豆出口政策调整等因素。

市场预期

巴西的大豆丰产预期对豆粕市场形成下行压力。不过中长期来看,随着全球对低碳能源需求的持续增长,大豆及豆粕在生物燃料领域的应用潜力进一步扩大,将为价格提供额外支撑。


(豆粕2505日线图,来源易汇通)
北京时间12月4日21:54,豆粕05合约报2680元/吨

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