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原油市场本周前瞻:全面通胀下 美国人可能无法再次容忍高油价!

商品&期货2021年9月27日 13:51
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© Reuters. 原油市场本周前瞻:全面通胀下 美国人可能无法再次容忍高油价!

英为财情Investing.com -接下来三个月无论能源价格会涨到多高,更重要的是美国的通胀,甚至是全球任何地区的通胀都不会好转。

因为价格太高,我们能不买了吗?

而除非需求是必需的,否则如果需求的前提条件是买得起,那么石油和天然气价格若持续上涨,需求很可能会开始瓦解。

长期浸淫大宗商品的人士应该听过一句话,“治疗高价的解药就是高价本身。”

这个理论来源于经济学的基本常识,除非我们正在讨论的供给关乎生死存亡,那么没有哪种原材料能够挑战可负担性规律。

有些人可能会指出,如果在极度寒冷的冬天,没有天然气和燃料,可能危及人们的生命,重演今年的美国德克萨斯州寒潮悲剧。

同样,根据联合国估计,全球每年至少有2.5万人死于饥荒和食物短缺引发的饥饿。

无论价格有多贵,人类的生命几乎不可能完全离开能源和农业大宗商品。

人类可以变通,我们也已经改变

然而,量化基金经理Leigh Drogen曾在十年前的一篇博文中提醒过,我们在一定程度上确实扭曲了生存规则。

证据?当加油站的汽油价格太贵或者食品价格飙升时,“我们少开车,或者不开车;我们吃的更少了,甚至出现一些悲剧。”

虽然不取暖很难,但多穿些衣服或裹着毯子还是有帮助的。

Leigh Drogen补充道,“当资源短缺引发的危机来了,人类会非常灵活。适应它并活下来,这是人类的本能,也是企业的。”

虽然这篇博文写于十年前,但完全适用被疫情打击后的世界。我们在过去十八个月难道不就是这么做的吗?我们难道不是少开车了,只吃我们手上有的东西?

德尔塔(Delta)变种毒株的风险仍在,许多人继续高度灵活的远程工作,我们可以继续这么干。正如现在,每周仍有超过30万人初次申领失业金,同时总能听到企业在抱怨找不到员工。

虽然百年一遇的大流行改变了人们的工作方式和工作场所,但是人们坚持希望在家工作,未必就得因为每日有大量人感染。

不信我?问问欧佩克。

消费者还可以承受更高的油价?

疫情高峰期时,为了及时跟上持续扭曲的市场变化,欧佩克把每年开两次会改成了每个月都开会。

现在疫情控制良好,欧佩克本可以至少改成一个季度在维也纳总部开次会,但是这个组织什么也没改,基本上继续每个月开次会,因为这是抵御市场突然爆发冲击的最佳方式。

消费者也在玩同样的游戏,坚持希望在家办公,少开车,或者只在必要时开车,因为美国加油站的平均汽油价格达到了3.19美元/加仑,而一年前是2.18美元/加仑。

当然,我们可以辩称大流行时1美元的低点对油企来说太低了,都无法生存。同时,很多人还记得,金融危机即油价达到147美元/桶的高点时,美国加油站的汽油价格达到了不可思议的4美元。多头辩称,现在布伦特的油价还不到80美元,消费者还可以承受更高的价格。

全面通胀下,高油价是难以承受的痛

但是,这种说法的问题在于,现在什么都因各自的各种原因供应紧张,因而价格都在涨。消费者现在在各个方面都受到了通胀的打击,因此13年前他们能容忍,现在未必。

油市现在的状况有多个催化剂,其中一个就是影响已持续一个月的飓风艾达(Ida)。普通人谁也没想影响会持续这么久。

截至上周四,根据美国安全与环境执法局的数据,约29.4414万桶当量石油,相当于16.2%的美国墨西哥湾沿岸产量,仍处于停产状态。

天然气当然也是油价上涨的主要原因。截至上周五,天然气价格相比年初上涨了超100%。这个月,天然气价格最高达5.65美元/百万英热单位,仅低于2014年2月高点6.49美元/百万英热单位。

还有说法认为,接下来几周,天然气价格可能突破6美元/百万英热单位。如果突破了,加油站的燃油价格可能进一步上涨,而消费者可能做出意想不到的反应。

截至北京时间13:37(美国东部时间凌晨01:37),英为财情Investing.com大宗商品行情显示:

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编译:刘川

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