一位基金经理表示，尽管地缘政治的不确定性将提高黄金市场的波动性，但投资者应该关注一个更大的因素:不断增长的全球债务。
大多头Incrementum AG基金经理Ronald-Peter Stoeferle认为，随着2020年世界各地的央行和政府继续向金融市场注入流动性，黄金价格涨势可能更进一步。
“2020年，债务将成为一个大问题。我们正在积极讨论现代货币政策(MMP)，它正成为一个主流话题。”
不仅黄金在不断增长的债务环境中看起来有利，而且Stoeferle解释说，解决所有这些债务的唯一方法是促进通货膨胀。
Stoeferle认为，在这种环境下，年底前金价可能突破1800美元。在此之前，黄金市场已经在2019年创下近十年来的最佳年度涨幅。
去年夏初，随着全球央行放松货币政策，债务增长将负收益率债券推高至17万亿美元，黄金市场打破了持续六年的交易区间。
世界在去年意识到负收益率的威胁，但Stoferle指出，各国并没有采取任何措施来解决这些问题。他认为负收益率债券对投资者来说是一个重大威胁。
“人们什么时候才会最终完全失去对金融体系的信任？这很难预测，但我认为，当实际利率降至-2%或-3%时，就会达到临界点。目前，表面上一切看起来都很好，但不需要太大的努力，市场和投资者就会陷入恐慌。”
实际上，关注债务增长威胁的不只是Stoeferle。国际金融研究所指出，全球债务在2019年三季度达到创纪录的253万亿美元。且分析师们补充称，新发行债券的回报率正在下降。
国际金融协会在周二的一份报告中表示:“按行业分类，政府部门和非金融企业的债务增幅最大，帮助全球整体债务与GDP之比创下超过322%的新高。2019年全年的初步数据显示，全球债务与GDP之比增速为2016年以来最快，尽管全球经济增速降至2008-2009年金融危机以来的最低水平。”
展望2020年，国际金融协会认为，债务会进一步增加。
分析师表示:“在低利率和宽松金融环境的刺激下，我们预计，全球债务总额将在2020年一季度超过257万亿美元，主要由非金融部门的债务推动。”