周一，摩根士丹利重申对富士胶片控股公司(4901:JP)(OTC: FUJIY)的增持评级，目标价为4,200.00日元。该公司的分析表明，富士胶片由医疗保健相关收益驱动的增长叙事仍然稳固。然而，由于医疗保健收益同比下降，预计截至2026年3月的财年(F3/26)利润增长将暂时放缓。
预期的放缓归因于生物Contract Development and Manufacturing Organization (CDMO)板块的利用率降低，因为公司正在对现有设施进行定期维护。此外，随着丹麦和美国的新设施投入运营，预计折旧成本将增加。这些因素被认为不是业务的内在问题，而是暂时性的影响。
摩根士丹利预计，随着共识盈利预估调整，富士胶片股价可能在短期内面临下行压力。然而，该公司预测，一旦富士胶片提供F3/26的指引，盈利的不确定性将得到解决。预计这种明确性将有助于缓解投资者的担忧。
该投资公司还指出，富士胶片的资本支出可能在F3/25达到峰值，主要是由于对生物CDMO业务的投资扩大。从F3/26开始，预计现金流将改善，为富士胶片提供更多向股东回报利润的机会。这种增加股东回报的潜力被视为未来可能支撑股价的积极因素。
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