周二，Jefferies分析师下调了eBay Inc. (NASDAQ:EBAY)的股票评级。这家电子商务巨头的评级从"持有"下调至"表现不佳"，同时目标价从60.00美元下调至52.00美元。此次调整反映了对eBay核心市场盈利能力以及对某些业务板块收入依赖的担忧。
分析师强调，eBay的核心市场EBITDA利润率（不包括广告、支付和裁员的影响）自2019年以来大幅下降了约1,650基点。这一下降归因于营销和产品开发支出的增加，分别上涨了30%和60%。因此，核心市场的调整后EBITDA自2019年以来减少了50%，相当于2019年至2024年的年复合增长率(CAGR)下降12%。
公司的商品交易总额（GMV）趋势表现平平，而利润率收缩进一步加剧了这一情况。这导致eBay核心业务的盈利能力大幅下降。分析师对eBay管理增长和盈利能力的能力表示越来越担忧，尤其是考虑到广告板块最近的放缓。
报告指出，eBay的财务健康状况严重依赖其支付和广告板块。目前的发展轨迹表明，这些领域可能不足以抵消公司主要市场业务面临的挑战。评级下调和目标价降低反映了分析师对eBay有效应对这些逆风的能力持怀疑态度。
投资者和市场观察人士现在对eBay的股票更加谨慎，因为新的评级和目标价表明，该公司在不久的将来可能难以保持先前的业绩水平。对eBay股票表现预期的降低，正值公司努力平衡其增长雄心与财务业绩现实之际。
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