周四，瑞银将Banco BPM SpA (BAMI:IM) (OTC: BNCZF)的评级从"中性"上调至"买入"，并将目标价从此前的€6.80上调至€7.90。这一升级反映了对该银行成本管理和稳健资本状况的更为乐观的展望。
根据InvestingPro数据，该股票目前交易价格接近52周高点，过去一年回报率高达27.5%。该银行保持着"优秀"的整体财务健康评分3.18，支持了瑞银的积极立场。
瑞银分析师解释了影响评级上调的因素，包括将最近收购的BMPS股份的股息纳入考虑，这一数据并未被瑞银覆盖，而是基于VA共识估计。
此外，2025年至2028年的运营成本预测下调了约2%，并且在估计中纳入了略有改善的风险成本（CoR）。
InvestingPro数据显示，该银行已连续四年提高股息，尽管当前分析表明股票可能高于其公允价值。
尽管评级上调，瑞银对Banco BPM 2026年的每股收益（EPS）保持谨慎态度，估计将比该银行自身15亿欧元的净利润目标低约5%。该银行估计约200基点的超额资本（约占其市值的15%）为增加资本分配或潜在的非有机增长机会提供了灵活性。
分析师强调了进一步积极发展的潜力，如成功完成Anima收购要约，这可能增强Banco BPM收入流的稳定性，并可能带来超过30%的估值上涨空间。UCG对Banco BPM的收购要约凸显了该股票的吸引力。
根据UCG的要约条款，包括预期来自Anima收购的贡献以及预期的收入和成本协同效应，Banco BPM的估值可能在2027年预估EPS的约4倍左右，相比之下，板块平均水平约为7倍。
在其他近期新闻中，德意志银行将Banco BPM股票评级从"持有"上调至"买入"，将目标价从€6.50上调至€7.40。这一修订基于2025年净利息收入更具韧性的预期，可能导致盈利超过共识预期。
影响这一升级的几个因素包括与Banco BPM 2026年14%的CET1资本比率指引相关的潜在上行风险，以及2024-2027年期间每股收益预期增加约4%。
根据德意志银行的数据，剔除上市/流动性股权、超额资本和目标分配的价值后，Banco BPM的股票以2026年预估市盈率2倍的水平交易。这表明市场可能低估了一个盈利能力强、资本充足的银行业务。德意志银行还强调，Banco BPM积极管理利率敏感性是一个重要优势，有助于缓解较低利率的影响。
此外，这一策略支持了2024年上调的EPS指引，并增强了对Banco BPM实现2026年净利润目标的信心，即使EURIBOR利率降至2%，远低于该银行业务计划中假设的3.1%。这些最新发展表明，Banco BPM未来几年的财务表现前景更为乐观。
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