周三，摩根士丹利将AP Moller Maersk (MAERSKB:DC) (OTC: AMKBY) 的股票评级从"中性"下调至"减持"，并将目标价从14,500丹麦克朗调整至12,200丹麦克朗。
该公司表示，由于预计集装箱供应增长将显著超过需求增长，导致运费下降，影响公司2025财年的财务预测。目前股价为$8.85，InvestingPro分析表明该股票被低估，财务健康评分被评为"优秀"。
此次降级反映了摩根士丹利对该航运公司高运营杠杆的分析，表明净收入的微小变化可能导致盈利和自由现金流（FCF）预测的重大变化。
修订后的目标价是基于贴现现金流（DCF）、企业价值与息税折旧摊销前利润比率（EV/EBITDA）和市净率（P/B）等估值方法的平均值。
目前公司收入为526.3亿美元，EV/EBITDA为3.72倍，这些指标与摩根士丹利的保守估值方法一致。InvestingPro订阅者可以获取关于马士基财务健康和估值指标的13个额外关键洞察。
摩根士丹利的估值采用0.6倍的P/B比率，相比长期平均水平1倍，以及2025财年3倍的EV/EBITDA倍数，标准差范围为3-7倍。该公司认为，由于与盈利相关的风险以及2025财年预计的负自由现金流，对该股票的折价是合理的。
这一展望进一步得到了公司在结构性行业供应过剩背景下扩大船队计划的支持。目前P/B比率为0.49倍，公司市值为259.8亿美元。
该投资银行的DCF模型假设加权平均资本成本（WACC）约为8%，集团的标准化EBITDA利润率为15%。这些因素共同影响了降低的盈利预期，并构成了下调马士基股票评级和降低目标价的理由。
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在其他近期新闻中，A.P. Møller - Mærsk报告了2024年第三季度强劲的财务业绩，EBITDA为48亿美元，EBIT为33亿美元。海洋业务板块表现显著，EBIT达到28亿美元，主要由于运费上涨54%。物流与服务板块和码头业务也呈现强劲增长。
鉴于这些发展，马士基上调了全年EBIT指引至52亿至57亿美元之间，并预计最低自由现金流为30亿美元。管理层计划专注于并购，目标是进行更大规模、更有意义的收购。
尽管预测积极，仓储和配送方面仍面临挑战，向Gemini联盟的过渡可能导致初期成本增加。该公司分析师对市场需求的可持续性表示信心，并关注改善仓储利润率。
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