周一，高盛修改了对Prince Pipes & Fittings (PRINCPIP:IN)的立场，将该股票评级从买入下调至中性，并将目标价从INR705.00大幅下调至INR480.00。这一调整是由于该公司股价显著下跌以及2025财年和2026财年每股收益(EPS)预估下降。
最初对Prince Pipes的推荐基于几个关键因素，包括其与房地产板块的强大联系，以及与Lubrizol的合作伙伴关系，预计这将提高高利润率CPVC产品的比例。此外，该公司有望从之前的业务中断中恢复，并且相比行业领导者Astral和Supreme，其股票交易价格存在相当大的折价。
尽管有这些预期，但Prince Pipes在追求销量增长的同时难以保持盈利能力。该公司在FY24第四季度至FY25第二季度期间的同比销量增长分别为16%、14%和4%。然而，这种增长是以牺牲公司利润率为代价的，FY25上半年的利润率为8.5%，低于FY24的12%。
此次评级下调反映了需要重新评估公司的利润率前景。虽然Prince Pipes仍被视为可能受益于房地产板块需求增加的公司，但其在产品高端化方面进展较慢，以及在产能扩张和水龙头等新业务领域的持续投资，促使高盛调低了对该公司财务表现的预期。
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