周三，Stifel对Camden Property Trust (NYSE:CPT)的立场做出了显著调整，将该股票从买入降级为持有。同时，价格目标略有上调，从之前的120美元上调至121美元。该公司分析师指出，相比同行，Camden Property Trust的增长前景令人担忧。
Camden Property Trust 2024年至2026年的运营资金（FFO）预计复合年增长率（CAGR）为3.2%，低于同行3.9%的平均水平。Stifel自己的估计更为保守，预测同期CAGR仅为2.0%，仅为公寓房地产投资信托基金（REITs）平均水平的一半。
在降级前一天收盘时，Camden Property Trust的股价为未来12个月FFO的17.6倍。这一估值比同行平均水平折价4.8%，略低于该公司股票历史平均折价5.5%。
Camden Property Trust管理层在第三季度财报电话会议上讨论了其业务的基本面。他们预计租金率将在今年晚些时候和2025年上半年达到最低点。
公司的盈利潜力预计将保持相对不变，而目前为90基点的坏账可能会在2025年底前降至约50基点。今年未变的房产税预计将在2025年带来挑战。
2024年公寓的供需动态预计将保持相似，高供应增长将部分被高于平均水平的就业增长所抵消。
公寓的整体供应已达到历史新高，但就业增长已吸收了这一增长的很大一部分。随着新建项目开工减少，预计2026年至2027年租金将有所改善。
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