大摩最新研报:最高看涨特斯拉100%至800美元!

发布时间 2025-1-13 20:40
© Reuters 大摩最新研报:最高看涨特斯拉100%至800美元!

英为财情Investing.com- 摩根士丹利近日上调特斯拉(NASDAQ:TSLA)目标价格,从400美元提高至430美元(相比现价看涨8.93%),并设定了新的看涨情形估值,达800美元(相比现价看涨100%)。此次上调股指主要得益于特斯拉在自动驾驶汽车(AV)技术方面的进展以及其对嵌入式AI的整合。

报告指出,特斯拉在数据收集、机器人技术、能源存储以及AI/计算基础设施方面的独特专长组合,使其在新兴的自动驾驶出行市场中处于领先地位。

分析师强调特斯拉出行服务部门(即公司的自动驾驶拼车业务)的作用,在修订后的部件加总估值(SOTP)模型中,该部门每股估值为90美元。预计到2040年,出行服务车队规模将增长至750万辆,预计每英里收入为1.46美元,EBITDA利润率为29%。

摩根士丹利还强调了特斯拉网络服务日益增长的重要性,该服务涵盖了全自动驾驶(FSD)、超级充电和软件升级等经常性收入流。

预计到2030年,网络服务部门将为特斯拉总EBITDA贡献约三分之一,到2040年这一比例将上升至近60%。网络服务部门目前每股估值为168美元,反映了其在特斯拉商业模式中日益重要的地位。

分析师写道:「我们将目标价格从之前的400美元上调至430美元,这一调整受到出行服务和网络服务估值增加的推动,部分被第三方电池业务估值下降所抵销。」

他们指出,特斯拉在嵌入式AI领域潜力很多,包括航空、海洋和其他领域都有机遇,不过这些尚未纳入此次估值。

分析师预计,特斯拉的无人自动驾驶汽车车队将在2026年前在城市环境中首次亮相。然而,在他们的特斯拉出行服务预测中,预计到2030年之后,自动驾驶汽车才会实现大规模部署。

尽管新政府上台后,自动驾驶政策可能会在国家层面进行重新评估,但分析师补充说,特斯拉在克服近期商业化相关的技术、测试和许可挑战方面,仍面临「重大障碍」。

每股800美元的更新看涨情形假设,到2040年,车队规模将达到1200万辆,每英里收入1.50美元,EBITDA利润率为45%。这一情景预见了强劲的国际扩张和更大的定价权。

另一方面,摩根士丹利的看跌情形估值为每股200美元(相比现价看跌49%),反映更严格的监管和市场拓展速度过慢等潜在逆风因素。

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编译:刘川

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