周二，巴克莱重申对霍尼韦尔国际(NASDAQ:HON)的增持评级，目标价为229.00美元。该公司的分析是在埃利奥特管理公司确认收购霍尼韦尔50亿美元股份的最新消息之后进行的。巴克莱的估值基于分部估值法(SoTP)计算，显示平均股价为251美元，自由现金流(FCF)SoTP为267美元。
巴克莱认为，埃利奥特管理公司的投资并不令人意外，考虑到霍尼韦尔复杂的业务组合和温和的盈利增长。该银行此前在第三季度报告后曾指出，霍尼韦尔的现状可能会在2025年前发生变化。此外，霍尼韦尔被认为是激进投资者干预的高风险目标，类似于埃利奥特也持有股份的江森自控国际，以及最近宣布重大领导层和结构变革的福迪威。
投资者对霍尼韦尔的负面情绪反映在最近一系列卖方降级和年初至今的表现不佳上。巴克莱指出，在最初报道埃利奥特参与后，江森自控国际的股价上涨了25%，同期标普500指数上涨13%。
巴克莱同意埃利奥特的建议，即霍尼韦尔应考虑分拆其航空航天部门以解决当前的折价问题。埃利奥特的信函概述了基于2027年EBITDA减资本支出的SoTP方法，这与巴克莱偏好的基于自由现金流的SoTP方法一致。如果霍尼韦尔分拆为两家上市公司：航空航天和自动化，埃利奥特的基本情况和乐观情况SoTP分别暗示股价为321美元和374美元。
Street Insider的报告引用了Gordon Haskett的Don Bilson在10月8日的观点，他认为霍尼韦尔可能会被激进投资者推动进行重组。这一猜测与同日《华尔街日报》关于霍尼韦尔计划分拆业务的报道不谋而合。
在其他近期新闻中，霍尼韦尔国际公司报告了第三季度喜忧参半的业绩，调整后每股收益(EPS)同比增长8%，达到2.58美元，尽管由于项目延迟和供应链中断导致销售额未达预期。公司的航空航天部门保持强劲表现，连续第九个季度实现两位数增长。然而，霍尼韦尔修正了2024年全年盈利指引和有机增长预测，此前高盛重申对霍尼韦尔的买入评级，目标价为227.00美元。
另一方面，Elliott Investment Management L.P.提议将霍尼韦尔拆分为两个独立实体，霍尼韦尔航空航天和霍尼韦尔自动化，旨在提升股东价值。同时，Wolfe Research将霍尼韦尔股票从跑赢大盘下调至同业表现，原因是运营挑战和前景不太乐观。
在组织变革方面，霍尼韦尔的首席财务官Greg Lewis将转任霍尼韦尔加速器高级副总裁，Mike Stepniak将于2025年2月接任首席财务官。公司在2024年完成了四项收购，总价值超过90亿美元，并计划分拆其先进材料部门。
InvestingPro洞察
来自InvestingPro的最新数据为霍尼韦尔国际当前状况和潜力分析增添了深度。公司市值为1519.8亿美元，反映了其在工业集团行业的重要地位。霍尼韦尔的市盈率为26.1（根据2024年第三季度最近十二个月调整），表明投资者愿意为其盈利支付溢价，这与巴克莱的增持评级和埃利奥特管理公司的兴趣相一致。
InvestingPro提示强调了霍尼韦尔强劲的股息历史，连续14年提高股息，并维持了40年的派息。这种一致的股息政策可能对价值投资者具有吸引力，并可能成为埃利奥特释放股东价值策略的一部分。此外，公司的流动资产超过短期债务，以及以适度债务水平运营，提供了财务灵活性，这在埃利奥特管理公司建议的任何潜在重组努力中可能至关重要。
InvestingPro报告的最近三个月15.08%的显著回报支持了埃利奥特参与后围绕该股票的积极情绪。这一表现呼应了文章中提到的埃利奥特参与后江森自控国际的趋势。
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