周二，BTIG将Velocity Financial (NYSE:VEL)的目标价从之前的$20.00上调至$23.00，同时维持对该股票的买入评级。
这一调整反映了对明年盈利预期10%的增长，预计每股收益(EPS)将从之前估计的$2.75上升至$3.00，相比之下2024财年的每股收益约为$2.00。
BTIG的分析师强调，尽管最近利率上调，Velocity Financial的股票估值显示出显著的稳定性。这与其他住宅和商业贷款机构形成对比，后者的未来贷款发放可能会受到当前金融环境的更大不利影响。据分析师称，Velocity Financial的估值已经考虑了预期的盈利和投资组合增长。
BTIG指出，如果逾期贷款管道扩大，可能存在风险，但也指出了上行潜力。这可能来自现有库存的更快解决时间，以及房价显著走强的情况。
分析师认为，如果商业抵押贷款支持证券(CMBS)利差进一步收窄，可能会加速交易活动并提高盈利能力，当前的估值可能会得到更高和更可持续的溢价。
BTIG的评论还强调，尽管存在潜在风险，Velocity Financial当前的估值表明市场已经考虑了对盈利和投资组合扩张的预期。这意味着任何逾期贷款的增加都可能构成风险，但如果房地产市场保持强劲，仍有上行机会。
总之，BTIG对Velocity Financial修订后的目标价基于对公司盈利增长和股票估值韧性的乐观展望，同时也承认了风险以及市场条件有利时可能带来的盈利增长潜力。
在其他近期新闻中，Velocity Financial在其第三季度财报电话会议上报告了贷款发放量显著增长64%，达到总额$476.8百万。这与净利息收入29%的增长相吻合。公司的净投资组合也扩大了22%，加权平均贷款价值比为63%。盈利增长了31%，而不良贷款率保持在10.6%的稳定水平。
Velocity Financial预计到2025年将超过其$5十亿UPB投资组合目标，这一点从10月份单月就收到了超过900份申请，UPB超过$450百万可见一斑。公司还预计强劲需求将持续，预计2025年政府担保多贷款发放将超过$150百万。然而，也注意到了与处于止赎程序中的不良贷款相关的风险，这些贷款的处理时间可能会有所不同。
尽管可能存在市场波动，管理团队对其竞争地位和产品的持续需求表示有信心。公司强调了应对利率波动的对冲交易策略和专门管理止赎资产的特殊服务团队作为关键策略。预计Velocity Financial的下一次季度更新将在明年初发布。
InvestingPro洞察
Velocity Financial最近的表现和财务指标与BTIG的乐观展望相一致。根据InvestingPro数据，该公司过去十二个月的收入增长达到了35.27%的令人印象深刻的水平，毛利率高达76.7%。这种强劲的财务表现支持了BTIG对来年盈利增加的预测。
InvestingPro提示强调，相对于其近期盈利增长，Velocity Financial的交易市盈率较低，当前市盈率为10.79。这与BTIG的评估一致，即该股票的估值已经考虑了预期的盈利和投资组合增长。此外，该公司的股票接近52周高点，一年价格总回报率为39.09%，反映了投资者的信心，与BTIG的积极展望一致。
值得注意的是，Velocity Financial的流动资产超过其短期债务，表明财务稳定。这一因素可能会为文章中提到的潜在风险（如扩大的逾期贷款管道）提供缓冲。
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