周一，Oppenheimer调整了对WhiteHorse Finance (NASDAQ: WHF)的立场，将该股评级从"跑赢大盘"下调至"与大盘持平"，并将目标价从$14下调至$12。
这一决定是在该公司报告2024年第三季度每股亏损$0.30，股本回报率(ROE)为负9.0%之后做出的。WhiteHorse Finance的净亏损总计1600万美元，即每股$0.69，这主要归因于对American Craft、Honors Holdings和Telestream等投资的减记。
该公司分析预计，WhiteHorse Finance在2024年和2025年的每股收益分别为$0.71和$1.46，相应的ROE为5.3%和11.4%。修订后的估计包含了实际的第三季度业绩和公司管理层的最新指引。
尽管有这些估计，但人们对该公司在2025年是否能够覆盖其每股$1.54的股息表示担忧，尽管它有2680万美元的结转收入可能会抵消这一不足。
Oppenheimer修订后的展望表明，WhiteHorse Finance有能力实现9%的ROE。然而，与估计的10%的股本成本相比，公平价值计算为每股$11.50。这一估值相当于公司账面价值的0.9倍。
评级和目标价的调整反映了该公司对WhiteHorse Finance的表现和潜在收益的最新评估。
在其他近期新闻中，WhiteHorse Finance 2024年第三季度的收益未能达到Raymond James设定的预期，导致该公司的评级从"跑赢大盘"下调至"与大盘持平"。该公司的收益和每股净资产值(NAV)均未达到预期，引发了对其信贷前景的担忧。
Raymond James的分析师还对公司目前每季度$0.385的基本股息的可持续性表示怀疑。
同样，WhiteHorse Finance 2024年第二季度的收益披露显示，尽管每股NAV略有下降，但净投资收入(NII)超过了公司的基本股息。该公司报告第二季度总资本部署为5580万美元，投资组合的公允价值为6.6亿美元。
在这些发展之后，Raymond James修订了之前对基本股息在其2025年预测期内可持续性的预测。然而，他们预计股息将得到充分覆盖，因为结转收入足以维持股息至少到2025年夏季。
WhiteHorse Finance还报告称，由于借款人友好的市场条件和预期美联储在2024年第四季度降息，再融资活动预计将持续全年。该公司在第三季度完成了三笔新的融资，总计约1800万美元，还有更多正在筹备中。
InvestingPro洞察
来自InvestingPro的最新数据为Oppenheimer对WhiteHorse Finance (NASDAQ: WHF)的降级提供了背景。该公司的市值为2.573亿美元，市盈率为25.98，表明相对于收益而言估值较高。这与一条InvestingPro提示相符，该提示表明WHF的估值意味着较差的自由现金流收益率。
尽管Oppenheimer的报告强调了挑战，但根据最新数据，WHF仍保持着16.12%的显著股息收益率。一条InvestingPro提示指出，该公司已连续13年保持股息支付，这可能对注重收入的投资者具有吸引力。然而，这种高收益率应该与分析师对2025年股息覆盖的担忧一起考虑。
截至2024年第三季度的过去十二个月，该公司的收入为9744万美元，同比下降5.91%，令人担忧。2024年第三季度11.66%的季度收入下降进一步强调了这一负增长趋势，支持了Oppenheimer的谨慎立场。
InvestingPro提供了额外的提示，可能为考虑投资WHF的投资者提供有价值的见解。在InvestingPro平台上还有6条更多的提示，这些提示可能有助于形成对公司财务健康状况和前景的更全面看法。
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