周一，Wolfe Research维持了对Monolithic Power Systems (NASDAQ:MPWR)的同业表现评级，回应了源自竞争对手报告的担忧。该报告暗示，由于所谓的技术问题，Monolithic Power Systems可能在英伟达的Blackwell平台中失去大量市场份额。
与此相反，该公司澄清称，他们一直在沟通关于英伟达数字电源的第二和第三来源的可能性，并不知道有任何技术问题会阻碍他们参与Blackwell平台。此外，Monolithic Power Systems确认迄今为止没有任何订单被取消。
公司的回应是在竞争对手的一份报告暗示Monolithic Power Systems将在英伟达的B200和GB200产品中获得有限或零分配，只有B300A可能有潜在出货后发出的。这份报告还提到可能有积压订单被取消，这一说法Monolithic Power Systems并未证实。在竞争对手的报告发布后，Monolithic Power Systems直接联系英伟达寻求澄清。
10月初，Wolfe Research对瑞萨电子进行了调查，结果显示瑞萨电子有望从2024年第四季度开始在数字电源领域从Monolithic Power Systems手中夺取市场份额。瑞萨电子计划开始向英伟达的Blackwell和Hopper平台供货，包括B200A和GB200产品。虽然瑞萨电子没有具体说明2025日历年在英伟达电源业务中预期获得的市场份额，但他们预计将是"有意义的"，Wolfe Research估计可能约为30%。这一估计基于Monolithic Power Systems在当年几乎供应了英伟达所有AI电源需求的认知。
尽管面临来自瑞萨电子的潜在竞争，预计Monolithic Power Systems在2025日历年来自英伟达的收入仍将实现高个位数的同比增长。这一预测考虑了内容增长、单位增长以及估计30%的市场份额损失给瑞萨电子。此外，随着新服务器平台的增长，Monolithic Power Systems可能会从CPU服务器市场获得约50%的内容增长，基于当前的设计赢得，其市场份额有望从10%提升到20%。垂直电源由于内容更高，收入是横向AI电源的2-3倍，预计也将成为Monolithic Power Systems的重要收入驱动因素，预计将来自定制ASIC客户和AMD的贡献，尽管单位销售量低于英伟达。
在其他近期新闻中，Monolithic Power Systems在创下第三季度6.201亿美元的创纪录收益（同比增长30%）后，成为多家分析师调整评级的对象。这一增长主要来自汽车、通信以及存储和计算领域的收益，尽管企业数据收入下降了1.5%。尽管有关于可能失去市场份额给竞争对手瑞萨电子和英飞凌的传言，德意志银行仍维持了对该公司的买入评级和900.00美元的股票目标价。
TD Cowen、Needham和Rosenblatt Securities也调整了他们对Monolithic Power Systems的立场。TD Cowen将目标价下调至975美元，同时维持"买入"评级，Needham也将目标价下调至950美元，保持"买入"评级。Rosenblatt将股票评级从"买入"下调至"中性"，维持880美元的目标价。
InvestingPro洞察
Monolithic Power Systems (MPWR)展现了一个引人注目的财务状况，与文章关注的公司市场地位和增长前景相一致。根据InvestingPro数据，MPWR的收入增长仍然强劲，最近一个季度增长了30.59%。这种强劲增长支持了文章中关于公司在AI电源市场持续扩张潜力的讨论，尽管面临新兴竞争。
InvestingPro提示强调，MPWR已连续6年提高股息，并连续11年保持股息支付。这种一致的股息政策表明公司财务稳定，管理层对公司长期前景充满信心，这在文章提到的竞争压力背景下尤为相关。
此外，公司强劲的财务状况还体现在另一个InvestingPro提示中，该提示指出MPWR的现金持有量超过债务。这种财务灵活性对于公司应对潜在的市场份额挑战和投资维持其在AI电源供应市场的竞争优势可能至关重要。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了13个额外的提示，可能为MPWR的投资潜力提供进一步的洞察。
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