周一，Loop Capital调整了对Gray Television (NYSE:GTN)的财务展望，将目标价从之前的$8.00下调至$7.00，但仍维持买入评级。
此次调整是基于对该公司2024年收入和EBITDA预测的重新评估，分别下调了$177百万和$158百万，相当于5%和13%的降幅。这些修正主要归因于广播电视政治广告环境不如最初预期的强劲。
Loop Capital的分析师强调，Gray Television管理层正积极采取成本削减措施，并在公开市场以折价购买债务。然而，尽管做出了这些努力，预计公司的杠杆率仍将较高，估计在选举年结束时将达到5.5-6倍。
Gray Television第三季度收入达到了指引的下限，预计政治广告收入将比预期少$130百万。此外，第四季度收入预测受到飓风和SEC足球转播权从CBS转移到ABC的影响。
Gray Television的核心广告收入小幅增长1%，但预计将下降11%，部分原因是政治广告挤占了常规广告时段，以及飓风期间广告中断。尽管面临这些挑战，该公司已在Atlanta Assembly房地产综合体投资了约$600百万，相当于每股约$6。
根据Loop Capital对2023/2024周期的估计，该股票目前的估值为营运现金流的6.5倍和自由现金流的1.4倍。鉴于这些数据以及Gray Television和整个行业令人失望的政治广告收入，Loop Capital保持买入评级，但降低了目标价以反映修正后的财务预期。
在其他近期新闻中，Benchmark分析师大幅调整了Gray Television的目标价，从之前的$11.00下调至$8.00，同时维持买入评级。这是在公司公布第三季度业绩后做出的，尽管业绩稳健，但第四季度核心和政治广告收入指引未能达到市场预期。预计Gray Television现在将专注于债务削减。
尽管面临挑战，Benchmark仍看到Gray Television的潜在上行空间，例如2025年总体和净转播同意收入可能超出预期。此外，Gray Media Group, Inc.在其2024财年第三季度财报中报告总收入强劲增长18%至$950百万，从净亏损转为净利润$83百万。
公司的调整后EBITDA大幅增长61%至$338百万，核心广告收入略有增长。Gray Media正在实施成本削减策略，预计每年将减少运营支出$60百万，并利用新的媒体权利交易来加强其广播组合。
此外，Gray Media计划在2024年将总净债务减少约$500百万，并为FCC的放松管制环境做准备，这可能有利于并购活动。尽管面临一些挫折，如由于政治广告挤占和SEC足球转播权转移到CBS导致第四季度核心广告预计下降10%，Gray Media仍对其运营策略充满信心。
InvestingPro洞察
Gray Television当前的财务指标和市场表现为Loop Capital的分析提供了额外的背景。根据InvestingPro数据，该公司股票的市净率仅为0.21，市盈率为2.8，这表明相对于其资产和收益可能被低估。这与Loop Capital尽管降低目标价但仍维持买入评级的决定相一致。
InvestingPro提示显示，Gray Television向股东支付了可观的股息，当前股息收益率为7.48%。考虑到公司过去十二个月的盈利能力，这对注重收入的投资者可能具有吸引力。然而，值得注意的是，该股票近期遭受了重创，过去一周下跌了25.95%，过去六个月下跌了35.51%，反映了文章中概述的挑战。
公司过去十二个月的收入为$3,463百万，EBITDA为$946百万。虽然这些数字相当可观，但同期EBITDA增长率为-9.73%，凸显了公司面临的逆风，特别是文章中提到的政治广告收入方面。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为Gray Television提供了12个额外的提示，可以更深入地了解公司的财务健康状况和市场地位。
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