周四，德意志银行维持对Arm Holdings (NASDAQ:ARM)股票的持有评级，同时将公司股票的目标价从105.00美元上调至125.00美元。这一调整是在Arm Holdings公布9月季度财报后做出的，该季度业绩主要由于其授权业务的表现而超出预期。
该银行指出，Arm Holdings一直表现出色，近期的财务业绩延续了这一模式。尽管半导体行业整体面临挑战，但该公司仍然设法保持增长，部分原因是其版税率的提高。Arm Holdings仍有望实现2025财年预期的22%的同比收入增长。
然而，增长的构成略有变化，预计版税收入同比增长将达到高teens百分比，低于此前预期的20%以上，而授权业务预计将占据更大份额。
德意志银行承认公司在推进各种增长计划方面取得了成功，如Advanced Technology Attachment (ATA)、Compute Subsystem (CSS)以及其v9架构的采用。尽管取得了这些成就，但由于半导体周期内的压力，这些计划转化为加速版税增长的速度比预期慢。
该银行对Arm Holdings的中长期财务前景保持相对稳定。报告赞扬了公司在充满挑战的市场环境中实现的令人印象深刻的收入增长和盈利扩张。
尽管如此，报告指出，公司目前相对于板块的高估值可能已经考虑了其增长轨迹。这是在提高目标价的同时仍维持持有评级的原因，新的目标价基于预估的2026日历年每股收益的约50倍。
InvestingPro洞察
Arm Holdings的近期表现与德意志银行的观察一致，这从InvestingPro数据中可以看出。公司过去十二个月的收入增长为31.37%，季度增长更是达到了令人印象深刻的39.11%，凸显了其强劲的市场地位。这一强劲的增长轨迹支持了InvestingPro提示中预期今年净收入将增长的观点。
尽管德意志银行给予持有评级，但Arm的股票表现出色。InvestingPro数据显示，过去一年的价格回报率高达161.77%，印证了InvestingPro提示中"过去一年高回报"的观点。考虑到更广泛的半导体行业面临的挑战，这一表现尤为显著。
然而，投资者应注意Arm的交易估值倍数较高。362.48的市盈率和26.77的市净率与InvestingPro提示中指出的"以高盈利倍数交易"相一致。这种高估值表明Arm的大部分增长潜力可能已经反映在股价中，呼应了德意志银行的谨慎立场。
如需更全面的分析，InvestingPro为Arm Holdings提供了14条额外提示，深入洞察公司的财务健康状况和市场地位。
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