首创期货早评：关注QE言论及铜价上方阻力位表现

昨晚，经济数据贫乏，主要关注两位具有投票权的偏鸽派的美联储官员讲话的态度。尽管美联储官员讲话缓和了对缩减QE规模的忧虑，推动美欧股市继续走高、创高，但LME基本金属尾盘追随原油、黄金振荡走跌。其中，LME三月期铜暂时遇阻在我们给出的7450-7480美元阻力区域。

今晚，伯南克在国会经济委员会的讲话至关重要，市场猜测他倾向强调维持货币刺激政策，这推动了美股继续创高，并拖累美元指数回吐盘中涨幅，继续压制在84一线。另外，明日凌晨美联储将公布上次会议纪要，总之，市场对任何有关QE规模的线索持高度的敏感。指标面，周三美国4月NAR成屋销售数据即将出炉；但重量级的主要经济体PMI初值将于明日公布。

基本面，国内来看，长江现货升水打开到500元以上，支持此阶段铜价的振荡。不过，外盘来看，LME铜注销仓单比例已升至37%，去年4月中下旬最高比例为42.19%，与去年对比，目前未出现“高注销仓单、高升水”的现象， LME0-3月现货价差仍处在贴水区域，意味着铜市的库存结构与铝、铅、锌越来越像，并不支持铜价的趋势性走高。

因此，阶段性的，我们认为内外铜价暂时以振荡对待，建议短线持多，并密切观察其在上方阻力位的表现，且铜市有可能冲破当前沪铜主力5.35-5.38万、伦铜7450-7480美元的首要阻力区。

操作上，短线持多，关注阻力区域表现，并谨慎等待伯南克对货币政策的言论，以及主要经济体PMI初值的指引。