金银家：金银低位获得支撑 近期难改震荡趋势

行情回顾
上周金银呈现先抑后扬的走势，由于周初中国公布的数据，GDP增速减缓已成事实及美元的相对强势，都制约着金银的走强，开盘震荡下行，在回探至1555和26.5附近，受到明显的买盘支撑，在上周的后两个交易日出现探底回升的走势。至此，我们可以看到，目前市场对金银的利空是接连不断，很难出现趋势性反弹行情，但是回测至低位附近，又能受到强有力的支撑买盘，预计接下来金银都将维持区间弱势震荡为主，黄金1545到1620，白银26.4到28.1之间，等待市场基本面发生改变从而影响金银后期方向的选择。近期的操作思路，建议投资者可在上述区间范围内做高抛低吸，获取短期利润，切不可忙不追涨杀跌。上周五现货市场，黄金盘中最高1596美元，最低1565美元，最终收于1589美元，白银盘中最高27.4美元，最低27.2美元，最终收于27.4美元，金银分别以中阳线和小阳线报收。

基本面分析
上周，由于中国经济数据好于市场预期，国际金价止跌反弹。当日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价收于每盎司1592美元，比前一交易日上涨26.7美元，涨幅为1.71%。　数据显示，中国第二季度国内生产总值(GDP)增速为7.6%，低于第一季度8.1%的增速，创下2009年一季度以来的最低点。尽管中国经济增速放缓，但仍高于一些投资者此前预期，因此并没有对当天的黄金交易构成打压。中国经济数据符合市场预期，市场颇有点利空出尽的味道。

相对中国来讲，影响黄金走势的主要因素有美国和欧洲两方面。美国方面，上周美联储公布的6月货币政策的会议纪要显示，仅有少数几名官员认为需要推出更多刺激政策，大多数官员认为目前延长扭转操作的政策较为合适。虽然美联储并未关闭宽松政策大门，但从美国核心经济数据来看，美国的劳动市场压力已有一定缓和，上周美国初请失业金人数跌至35万人，市场对QE3(第三轮量化宽松)的预期也逐步降温。但从货币流动性支撑金价上涨角度来看，目前，中国央行、欧洲央行、巴西央行、韩国央行已经纷纷降息，英国央行、美国央行保持低利率水平，后期在全球各大央行联手宽松的大背景下，黄金突破震荡区间向上运行的概率较大。

除去美国经济影响，金价还受到欧债危机局势左右。7月13日，全球三大评级机构之一的穆迪突然宣布，将意大利长期主权信用评级下调两档，从A3降至Baa2，距垃圾级仅“两步之遥”，评级展望维持负面。穆迪在声明中称，由于面临来自欧元区债务危机的风险，且国内经济形势持续恶化，致使意大利融资成本急剧上升或丧失市场融资渠道的可能性正在增大。穆迪下调意大利评级令欧元兑美元失守1.22一线，并创下两年以来新低。此外，市场对欧债危机的担忧加剧还体现在美国30年期国债拍卖中标率创历史最低水平，10年期国债收益率和30年期国债收益率也逼近历史低点。欧债危机对金价最大的利空可能来自于银行为解决流动性风险而抛售黄金，此前，欧洲银行抵押黄金的做法曾给黄金市场造成了一定程度的打击。

技术面分析
黄金：周线收带上下影线的小阳星，周线上看，布林带上出现盘整向下，价格还在布林带下轨和中轨运行，所以大趋势依然看空，目前价格收五日十日军衔压制，指标上，RSI出现走平，但是MACD死叉有收口迹象，上方需要关注的是五日十日均线1592，以及布林带中轨1630压力。短期来看金价以盘整为主，附图指标上RSI在50水平线处出现向上拐头，MACD在0轴附近出现收口，显示方向不明朗。四小时看，周五出现大幅反弹，最后受布林带上轨出现压制，配合前面的十字星来看，短期价格会出现回落来修复指标。

白银：昨日最高27.58最低27.08 ，相对于上周五的黄金涨势，白银走势就没有跟上了，主要因白银上方阻力位偏重，不过是日线压力位压制还是短线小时线均线压制都比较强，所以一到压力位，白银就调整下调，继续动能方能进一步打开上升空间，目前短线仍然看涨为主，所以操作仍是逢低做多，今日上方 压力位27.50-27.80下方支撑27.0-26.90。

今日关注数据
17:00 欧元区 5月份贸易收支 前值52亿欧元;市场影响
17:00 欧元区 6月份消费者物价指数 前值-0.1%/月,2.4%/年;市场影响
17:00 欧元区 6月份核心消费者物价指数 前值0.0%/月,1.6%/年
20:30 美国 7月份纽约联储制造业指数 前值2.29;市场预测5
20:30 美国 7月份纽约制造业调查报告
20:30 美国 6月份零售销售 前值-0.2%/月;市场预测0.2%/月;市场影响
20:30 美国 6月份零售销售 前值4046亿美元
20:30 美国 6月份核心零售销售 前值-0.4%/月;市场预测0.0%/月
20:30 美国 6月份核心零售销售 前值3309.7亿美元
22:00 美国 5月份商业库存 前值0.4%/月;市场预测0.3%/月;市场影响
22:00 美国 IMF发布最新世界经济展望报告
操作建议，金银目前在区间震荡的中轨附近，今日预计承接上周后半段的反弹继续试图冲高，关注上方阻力1605及27.8附近，多单可以持有到这里止盈，有机会到位后可试图尝试短空，金银分别于1605和27.8附近空，目标1560和26.5附近，止损1616及28.2以上，轻仓严格止损。

金银家研发中心：赵峰
以上属个人观点，仅供参考
2012.07.16