郑眼看盘:深强沪弱格局明显 经济数据略微偏淡

新年首个交易日A股下跌。截至昨日收盘，上证综指跌0.31%至2109.39点。股指虽然下跌，但个股走势较强。深市走势显然更强，深综指、中小板指、创业板指分别涨0.99%、1.37%、2.19%。
　　
从成交额看，昨日深综指成交了959亿元，完胜沪综指的619亿元，更何况还没有计入创业板等。沪弱深强可能和两个因素相关：第一是我国处于空前的产业结构调整期，这就使得传统行业更多的沪综指边缘化；第二是最近出台的新股 “市值加现金”的申购方法。
　　
按IPO新规则，只有持有深市股票者才能申购深市的新股，且不管持有的是深市主板股票，还是持中小板、创业板股票。也就是说，持有深市任一市场个股，就能任意地在这三个市场中选择参与申购。与此对比，持有沪市股票者只能申购沪市主板新股。
　　
新股山雨欲来，已满楼摇晃。不仅沪市进一步趋于边缘化，一些开放式、封闭式、ETF等基金也受到影响。昨日沪市的一些ETF出现了明显的净赎回，在主要交易的ETF中，沪市的50ETF昨 收 盘 下 跌0.83%，300ETF下跌0.50%。按理说ETF所持有股票市值可参与申购，但情绪化的市场却不管这个，市场中一部分投资者或许更偏爱自己去选择如何打新。
　　
如果该态势持续下去，中长线来看不利于基金业发展。当投资者选择赎回时，基金经理自然会被迫抛出蓝筹股以应付赎回，如此大型蓝筹股有可能持续低迷。
　　
最近几天市场可能处于“抢权”状态，一些仓位轻或空仓者或想拿些老股好参与首批新股申购，但笔者认为投资者完全不必如此，完全不必勉强，顺其自然为好。
　　
趋同的心理状态往往很难讨到好处，这方面的历史教训不少。仅仅为了申购新股而被动操作，似有削足适履之嫌。当想打新者“抢好权”后，其后应有更多为筹集认购资金而被动抛售老股的行为，彼时完全就有可能套人。下周后半周，投资者理应警惕。
　　
以往投资者碰到“巨额”分红的股权登记日，或碰到低价配股或发售转债的登记日，均可能出现这样的抢权情况，但登记日次日往往会低开，许多人被一把套住。
　　
从经济基本面来看，近期汇丰及官方发布的2013年12月制造业类数据略微向淡，或提示2014年经济增长空间不会太大。当然也可认为是高层主动调整的结果。当无须纠结于经济增长目标时，通常会在资金方面会管得紧些，以努力使经济结构得到更好优化。在这样的大形势下，估计股市整体上容易呈现震荡特征。
　　
不过短期大盘走势尚可，因反弹明显处于进行时。然而，笔者认为新股的利空有可能在下周稍晚显现出来，届时股指有可能迎来向下拐点，故投资者近期不宜去参加什么“集体行动”，整体上仍宜保持充分的谨慎。