瑞银集团：黄金价格将在第三季度有一轮大涨

周二(2月26日)亚市盘中，美元指数震荡于81.80附近，现货黄金交投于1595美元/盎司附近，现货白银交投于29.00美元/盎司附近。瑞银集团在周一(2月25日)的客户报告中认为，全球经济增长将会失去推动力，这也意味这黄金价格将在第三季度有一轮大涨。

瑞银集团分析师Julien Garren在客户报告中指出，美国经济将是影响大宗商品价格的非常敏感的因素，但是只要投资者有信心，黄金将是一个赢家。报告指出，黄金价格在上周的大跌走势很大程度上应该归咎到美联储会议纪要所促发的，市场对联储将会提前停止大规模资产采购项目的担忧。这意味着持有黄金作为美元的替代资产，以便在美联储的经济刺激措施下实现保值的紧迫性并不那么突出。

对黄金价格的走势，Julien Garren预测：“一次可以促使强势就业增长的经济复苏和一次通货膨胀的预料之外提升可能迫使美联储结束量化宽松，这对大宗商品将是非常熊市的征兆。不过，考虑到美联储决策委员们的高度鸽派立场，我们认为联储的印钞式政策会延续到2013年的第三季度，在大宗商品投资策略一面，和我们的经济学家所提出的意见不同，我们认为全球经济增长将会失去推动力，这也意味这黄金价格将在第三季度有一轮大涨。”

这份报告也指出，美国对大宗商品的直接需求也是价格的一个可能上行推动。报告指出，美国占据全球10%的铝和铜需求，如果考虑到进口的成品，那么这个比例将会提高到15%。Julien Garren在2012年的一份报告中指出，瑞银集团认为美国会在重建相当于年需求10%的各类金属库存。集团首席经济学家Maury Harris认为，需求导致的库存重建将在2013年上半年完成，也就是说，美国会需要相当于全球需求量1.5%到2%的金属库存，远高于0.2%的市场共识。

行情中心显示，北京时间11:58，现货黄金报1595美元/盎司，现货白银报29.00美元/盎司。