瑞达期货：3月22日金属交易提示

铜
外盘走势：隔夜伦铜自高位稳步回落，未能守住当日涨幅，尾盘收跌0.13%至7609美元，较沪铜收市时的7650美元回落0.54%。3月20日伦铜继续减仓460手，近来伦铜持仓时增时减，投资者操作较反复。
消息方面：1.昨日欧元区3月制造业及服务业PMI均表现不佳，表明欧元区经济前景堪忧。此外，欧元集团督促塞浦路斯尽快提出新方案，市场担忧情绪攀升。2.中国2月精炼铜出口量高达38569吨，远远高于去年同期进口的700吨，被视为利空铜价。
现货方面:3月21日长江1#铜贴水30-升水70元/吨。据上海有色网称，沪期铜高开高走后，少量投机商积极出货为主，现铜供应充裕，升水下滑。但因持货商观点存分歧，市场报价紊乱，中间商逢高买现抛期，下游56000上方观望情绪激增。最近的伦铜0-3月的现货贴水36.04美元，较前日略缩0.96美元，伦铜库存的不断增加令外盘现货高贴水。
库存方面:3月21日伦铜库存续增6625吨至557450吨，创下2010年3月2日以来的高点。注销仓单占库存比跳增至11.5%，暗示库存仍将增加。沪铜库存方面，上周上期所铜库存重新增加6456吨至231872吨，为2002年4月触及248333吨记录高点以来的第二高水平。随着伦沪铜库存的持续攀升，铜价逐步承压。
观点总结：隔夜伦铜冲高回落至7609美元，今日沪铜1307合约料低开至55350元附近。昨日欧元区经济忧虑仍占主导，其中欧元区3月制造业PMI差于预期和塞浦路斯违约风险加剧成最大利空因素。另外就铜而言，伦铜库存继续增加，且外盘持仓持续减仓，需引起警惕。建议CU1307合约继续以逢高抛空为主，关注56000元附近的抛空机会，止损为56500元，下方关注55000元的支撑。
铝
外盘走势：隔夜伦铝稳步下挫，尾盘收跌0.82%至1927美元，较沪铝收市时1953美元回落1.33%。伦铝反弹乏力，仍运行于长期趋势线之下，需维持偏空思路。
消息方面：1.昨日欧元区3月制造业及服务业PMI均表现不佳，表明欧元区经济前景堪忧。此外，欧元集团督促塞浦路斯尽快提出新方案，市场担忧情绪攀升。2.中国2月氧化铝进口量351640吨，同比增27.43%，而铝土矿进口4294548吨，同比减6.14%。
现货方面：3月21日长江现铝贴水90-50元/吨。据上海有色网称，沪期铝延续反弹带动中间商逢低接货的积极性，由于市场谨慎看待铝价涨幅，持货贸易商积极出货，但下游买兴谨慎维持按需接货，主流成交胶着于14550元/吨附近，整体市况气氛稍显回暖。
库存方面：3月21日伦铝库存激增12400吨至5229825吨，略低于去年12月触及的记录高点524万吨。同时，注销仓单占库存比微跌至34.85%。沪铝库存方面，上周上期所库存激增10355吨至502622吨，为连增五周，创下多年来新高。今年来，沪铝库存较去年末增逾6万吨，凸显铝市供应过剩格局。
观点总结：隔夜伦铝稳步重挫至1927美元，今日沪铝1306合约料开至14650元附近。因塞浦路斯违约风险加剧，市场避险情绪攀升，同时铝市本身的基本面仍十分疲软。操作上，沪铝1306合约仍空单继续背靠14720元之下持有，下方支撑关注14600元。
锌
外盘方面：
隔夜美指小幅下滑，LME锌尾盘削减跌幅，报1938.0点，涨幅为0.16%。
现货与库存：
昨日0#锌对沪期锌主力1306合约贴水小幅扩大至190-220元/吨，主流成交价格14780-14830元/吨；沪期锌连续两日上涨，带动部分下游企业和投机商入市采购，整体成交较昨日略好。3月21日LME锌库存为1195825吨，下滑3900吨。
消息面：
（1）汇丰发布制造业采购经理人指数(PMI)预览值数据显示，汇丰中国制造业PMI初值录得51.7(2月为50.4)，创两个月以来最高；（2）国家统计局周四发布数据显示，2月中国进口精炼锌20168吨，同比降低49.61%。
行情总结：
昨日沪锌反弹多受汇丰PMI走高以及美联储维持宽松政策声明的助推。现货市场中买兴也逐步升高，但多数企业仍然表现较为谨慎。技术上看，沪锌1306中KDJ于低位形成金叉，前期下探至14850四个半月低点，超跌后向上修正行情仍将持续，但做多情绪尚不明显，投资者可在14900-15050区间高抛低吸，日内操作为主。
铅
外盘方面：
隔夜美指小幅回落，LME铅冲高回落，报2173.25点，跌幅为0.49%。
现货与库存：
昨日现货铅价小幅上涨，品牌铅驰宏锌锗[0.28% 资金 研报]、南方14480-14490元/吨，对期铅主力贴水100元/吨左右，随着铅价的逐步企稳，持货商出货情绪较前期有所松动，但下游反应平淡，按需采购为主。3月21日LME铅库存为269975吨，下滑1500吨。
消息面：
（1）汇丰发布制造业采购经理人指数(PMI)预览值数据显示，汇丰中国制造业PMI初值录得51.7(2月为50.4)，创两个月以来最高；（2）国家统计局周四发布数据显示，2月中国进口精铅242吨，同比降低58.58%。
行情总结：
近期LME铅库存持续减少，而注销仓单亦减少至14.73万吨，显示出国外需求拉动近期可能有所回升。对于国内现货铅市场来说，贴水依旧较小，下游采购未出现增长，短期反弹难度较大。操作上，沪铅1305日内以观望为主，前期多单可看至14650点。