汇创贵金属：白银早盘崩盘刷新33个月低点，后市将去何从？

上周白银以4727开盘，最高上至4757，随后一路重挫，最低下探至4418新低点，收盘4421，跌幅6.89% 周K线收一根中阴线。从走势上看，市场正在进行第二波下探。今日亚市早盘，现货白银价格再度暴跌，短短几分钟内国际现货银价狂跌2美元至2010年9月以来低点20.14。现货黄金亦刷新1个月低点1348.70美元/盎司。尽管目前还不知造成白银此轮大跌的真实原因，但近期美联储退出QE的预期以及ETF的持续流出都好似悬浮在金银上方的两把利剑，打压贵金属价格快速下滑，而实物买盘的介入显然并无法阻止这个态势，上周五CFTC公布的基金净持仓显示，黄金和白银的净多头进一步降低，盘面上，对冲基金的大举空单操作仍有可能是令金银大幅下挫的主因。

基本面分析：
上周我们一直在强调，QE退出预期的压力测试，已经明显成为黄金和白银再次一轮下探的助推剂。而美元的强势更是在目前资本市场中显得一枝独秀。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(5月17日)发布的报告显示，截至上周(5月14日当周)，投机者美元净多头头寸录得约一年来最大涨幅。同时公布的数据显示，投机者上周持有的美元净多头头寸为304亿美元，之前一周净多头头寸为246亿美元，数据表明市场看涨美元的热情进一步高涨。

ETF方面，iShares白银ETF5月16日白银持有量10252.69吨，较上一交易日减少69.08吨；全球8大主要黄金ETF的监控数据显示，截至2013年5月18日，持仓总量为1038.41吨，与上一交易日相比减少5.121吨。创下1038.41吨新低位。

近期的一系列数据和报告，都让金银后市继续看淡，多头信心开始脆弱不堪，此消而彼长，资金持续流入美元或者美债，推动美元指数进一步走高。

整体白银市场开始再一轮下探，逢高做空依旧是后面的主题。市场行为包含一切，我们在注意趋势的同时，要把握好操作的节奏。我们认为未来金银将呈波段式下跌走势，即“有序的可控的下跌”，而非一撮而就。


技术分析：

我们以国际银价日线走势图进行分析，今日早盘银价再次崩盘快速下跌，最低打至20.14美元，后迅速反弹。图中，我们能够看到，白银前面跌破大箱体震荡后，161.8%的斐波那契位置在20.4附近，这里会构成银价短线比较强的支撑，早盘虽刺破，但此位置依旧有效。而同样，图中紫色箭头组成新的下行通道，我们预计银价将会在此范围内运行，整体会呈现波浪式下跌，而未来，银价则有可能跌破20.00整数关口向下寻求底部。今日日内的操作，已经不适合大范围内做空，同样，做多做反弹也需要耐心等待位置。
天通银支撑：4280 4230 4000
天通银阻力：4418 4550 4620

操作策略：
日内4280-4400区间高空低多，止损各50点，目标利润80点。