杨居谱：QE3不是美联储的礼物

9 月份有几个关键时间点我们需要注意， 9.12 日德国宪法法院将对 ESM (欧洲稳定机制基金)的合法性进行裁决，这将决定 2013 年 ESM 能否取代 EFSF ( 欧洲金融稳定基金 )成为欧元区永久救助基金；

　　同时 9.12 日美联储利率决议，是否给市场对于未来 QE3 给出答案；

　　9.6 日欧洲央行利率决议市场将对欧洲央行是否设定国债收益率上限从而购买欧元区国家国债找到答案；

　　9.7 日美国非农就业数据公布，市场观点希望从 8 月就业数据的情况中找出美联储推出 QE3 的可能性的概率；

　　9 月份要关注的还有希腊第三轮援助能否顺利进行，三驾马车将针对希腊的评估给出答案，还有西班牙将如何申请援助等事件；

　　今晚 8.31 日北京时间 22 ： 00 市场将希望能从伯南克的发言中找到美联储是否尽快推出 QE3 的答案；

　　伯南克今晚会说什么， QE3 即使要给出答案也需要理解所谓 QE3 实施的条件；

　　我们需要重新理解下全球经济的格局，欧洲因为欧债问题增长停滞甚至某些国家出现衰退，中国等新兴发展国家经济增长预期下调，美国经济复苏看似缓慢复苏，但失业率依然处于 8.3% 的高位；

　　全球股市我们关注，欧美股市反弹涨幅大大超于中国日本股市，道指近期高点 13338.66 逼近 2007 年 10.11 日历史高点 14198.10 ，而中国上证指数昨日创出今年低点 2032 ，而 2007 年 10.16 日历史高点在 6124.04 ，这我们不得不面对一个问题，如果股市作为经济周期的方向标，长期走势方面到底道指能否反映经济经济增长前景还是中国股市能反映出经济增长的前景，今年对 于全球经济分析的重点在于，美国经济的复苏能否持续发力，而中国作为 GDP 增长率最快的国家还能否延续增长，这关键的答案之一就是欧债问题能否会严重的打击全球经济复苏的前景。

　　近期全球针对的是欧债危机的救助方案的实施，德国总理默克尔访问中国需要的是中国对于欧债的持续购买，而双方承诺在贸易中使用欧元和人民币的方案将会影响美元作为全球储备货币的地位，减少未来美国出现财政悬崖所导致货币大幅波动影响贸易。

　　所以即使美联储推出 QE3 ，我们需要了解重心点是什么，仅仅是救助美国经济所需要的货币政策的措施还是预防欧债对于美国的影响，或者是对未来可能出现的美国财政悬崖的防备；

　　只是这样的措施能否让股市领情，美股上涨中苹果等大公司业绩的增长最为关键，带动了美国股市很好的反弹，但是就业人数的增长需要更多的中小企业的发展才可能有效的出现，否则只能说明全球央行的量化宽松并没有传导到真正经济的推动力中小企业的经济改善当中；

　　QE3 预期中美联储官员多次强调 QE3 实施的门槛，这需要美国经济复苏的前景悲观，失业率下降缓慢，欧债对于美国经济的影响加大，

　　这个关口我们不得不提防， QE3 不是美联储的礼物，仅仅是美联储对于全球经济前景悲观的确认，美元作为储备货币的避险功能将得以发挥；

　　如果伯南克没有 QE3 预期的言论，市场的预期又将落空，道指的走势将可能会确认中期顶部的走势的出现，市场情绪的变化将会转向风险避险情绪，这将有利于非美中商品货币的中长期顶部的确认出现；

　　欧元区依然在为是否设定国债收益率争吵，所以炒作仅仅可能是短期的，虽然这让市场看到了欧元资产存在炒作的可能性，这有利于欧系货币对商品货币的价值回归走势。

　　还得重复： QE3 不是美联储的礼物，是对全球经济悲观的确认。

　　关注技术分析：

　　欧元 1.2512 是今天的牛熊分界线， 1.2584 不能再次冲过的机会如果已经失去，回归天图 55 均线 1.2386 的走势已经在酝酿中了，下方 1.2457 、 1.2424 、 1.2381 作为短期的短线牛熊分界线需要做好掌控，不站稳牛熊分界线不做多，而空头走势一旦启动会越走越强。

　　美加：短期技术形态双底出现，存在再次测试 1.0000 关键心理关口的走势运行中， 0.9900 是中期牛熊分界线，也是今天的中线牛熊分界线，不破位就该反弹回测 1.0000 大关。

　　今天存在技术的时间窗口特征，一旦基本面触发成立，存在着行情选择中期方向的走势，建议谨慎对待，交易很有必要设置好止损。