机构观点：欧元/美元短线或再度测试1.2998

周五(1月4日)纽约午盘时段，欧元/美元震荡回落，目前汇价交投于1.3040水平附近。

　　美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国12月非农就业人数增长15.5万人，预期增长14.5万人；11月非农就业人数修正后为增长16.1万人，初值为增长14.6万人。美国12月份失业率为7.8%，预期为7.8%，前值修正为7.8%，初值为7.7%。

　　美国商务部公布的数据显示，美国11月工厂订单月率持平，预期为增加0.4%。

　　美国非农就业好于预期，数据公布后欧元/美元自1.3000上方大幅反弹至1.3063水平，之后在美国工厂订单数据公布后再启跌势。

　　Fxstreet.com独立分析师RichardLee称，欧元/美元短线或再度测试前期支撑1.2998。他另外指出，欧元/美元下方看至1.2892，上方阻力1.3200。

　　本周四(1月10日)，欧洲央行将迎来2013年的第一场新闻发布会，而欧洲央行行长德拉吉要回答的一个关键问题是：是否有必要进一步降息？

　　一个关键因素是欧洲央行对“负利率”的态度：欧洲央行目前的隔夜贷款利率为0.75%，隔夜存款利率已经低至0，即对存放在欧洲央行的银行存款不支付利息。如果75个基点的利率走廊不变，再次降息就意味着存款利率为负。欧洲央行似乎还不愿意迈出这一步。

　　欧洲央行将于北京时间周四20:45公布利率决议，德拉吉将于21:30召开媒体发布会。此次议息会议很可能重拾未完待续的“广泛讨论”，但依旧选择按兵不动。

　　市场情绪改善

　　欧洲央行在去年12月的议息会议上，并未显著改变措辞，但大幅下调了对欧元区2013年的经济增速及通胀预期：预测中值从增长0.5%下调至收缩0.3%，足足下调了0.8个百分点；通胀中值也从1.9%下调至1.6%。

　　尽管德拉吉在上次新闻发布会上承认，欧央行执委会对利率进行了“广泛讨论”，但“普遍共识是维持利率不变”，不过执委会多数成员并不“反对降息”。这意味着执委会内部存在分歧，尽管略微偏向降息，但他们正等待收集更多信息来做出决定。

　　让欧洲央行委员们更加摇摆不定的一个因素是近期市场情绪的改善。自从12月议息会议以来，尽管美国财政悬崖让市场持续波动，但情绪普遍有所改善：自去 年12月7日以来，Eurostoxx指数上涨了3.5%，欧元有效汇率升值1.5%；所有的欧元区外围成员国国债与德国国债之间的利率息差也普遍回落。

　　此外，市场对短期内出现负利率的预期已经淡化。欧元隔夜拆借利率(EONIA)和3个月的欧洲银行同业拆借利率(Euribor)的远期曲线在过去四周内明显上移，表明市场已经对负利率的预期降低。

　　德拉吉还在观望？

　　从经济基本面角度来看，降息25个基点并没有太大障碍，这能够降低外围国家的银行业平均融资利率，同时减少银行削减预防性流动性的动机。

　　尽管亚洲经济已出现复苏迹象，美国经济数据也意外上行，全球经济依然面临众多风险。更重要的是，欧元区的经济状况几乎没有改善：很多国家正在紧缩政策 下艰难度日，经济活动复苏缓慢。更重要的是，自从2012年夏天以来，欧元已经显著升值，削弱了整个欧元区的制造业和出口活动。

　　然而，欧洲央行仍然有理由继续维持观望态度。首先，近期德国的通胀数据意外上升。闻通胀“色变”的德国央行成员对此极其敏感，尤其是公开反对欧洲央行 “直接货币交易”(OMT)的德国央行行长魏德曼。因此，德拉吉可能不得不更加谨慎地对待降息。如果等到2月甚至3月再采取行动，至少能够让欧洲央行看到 今年初的最新通胀进展。如果近期通胀下行的趋势得以确认，欧元区通胀可能最快会在今年2月就下滑至2%这一目标水平以下，让德拉吉松一口气。