环球外汇12月30日讯--摩根大通(JP Morgan)发布报告对2015年的金融市场做出了展望并提出了投资策略。该机构给出的最主要策略是维持对股票的超配。
该机构指出了股市通常会面临衰退、通缩或不确定性急剧上升这3个方面风险。还指出，这三者2015年都不会出现，故股市阻力最小的方向是上涨。
美联储(FED)加息方面，该机构表示，美联储明年可能只有3次加息动作，即便当前的市场定价中所反映的预期还不到3次，联储收紧货币政策也不会促使投资者转为持有现金1个月以上。
通缩方面，该机构表示，通缩在某些国家是可能的，但在全球增速达到3%的情况下，该机构核心观点是全球经济整体不会出现通缩。
该机构预计，美元将在2015年继续走高。并指出，尽管所有人都看涨美元，但目前市场价格并未反映全部宏观因素，包括联储对未来加息轨迹的预期，及日本央行(BOJ)的长期宽松项目和欧洲央行(EOB)3万亿欧元的资产负债表。此外，若中国增速放缓至7%以下，商品货币的风险溢价将会上升、对美元汇率将会下跌。
该机构指出，出于所有这些理由，不认为所有因素都已经反映在定价当中，美元可以继续走高。
该机构预计，2015年商品将小幅走高，高盛商品指数(GSCI)经过概率加权的预期回报率可达到2%，主要推动因素是对油价继续下跌的预期将最终迫使石油输出国组织(OPEC)在2015年年初减产。该机构分析师也承认，OPEC减产存在很大不确定性，可能性只有60%。
该机构预计，在此情况下，布伦特原油2015年年底将上涨到88美元/桶。反之，若OPEC不减产或宣布减产但未能充分执行，最终油价将大大低于这一水平。