希腊公投加剧该国退欧风险，中国股市依然“跌跌不休”，当交易员在寻求安全资产之时，包括花旗、法巴在内的诸多大行分析师建议在此动荡的市场下持有日元、美元等避险货币，而做空欧元/日元比做空欧元/美元更加受到青睐。
希腊民众意外在7月5日的公投中以压倒性多数反对国际救助条款，这导致希腊退欧风险剧增，且导致欧洲分裂，从而引发一场“金融灾难”。
上证综指过去三周暴跌近30%，中国股市市值缩水2.36万亿美元，相当于希腊去年GDP的大约10倍。沪综指周二(7月7日)开盘大跌逾3%，之后受权重股继续护盘提振跌幅收窄。而作为空方力量主战场的中证500期指，也因中金所发布日内单方向交易量的限制新规，空头力量受到削弱，早盘跌势有所放缓。
瑞信(Credit Suisse)认为，鉴于希腊局势动荡且美联储(FED)加息时间存在不确定性，欧元/美元交易风险太大；策略师们原以为显而易见的货币政策分化会成为欧元/美元的驱动因素，但欧洲经济显露改善迹象，加之美国数据喜忧参半推后加息预期，使得这一假设开始站不住脚。
作为全球最大外汇交易商的花旗集团(Citigroup Inc.)表示，该行更倾向于做空欧元/日元，而非欧元/美元。
过去一个月，日元兑欧元上扬3.6%，走势强于其他所有主要货币。在希腊选民否决了紧缩措施及中国股市震荡刺激了对更安全资产的需求后，日元兑欧元周一升至六周以来最强水平。
周一欧元/日元收跌0.67%，创6月30日以来最大跌幅；欧元/美元收跌0.52%，创7月1日以来最大跌幅。
花旗驻新加坡策略师Todd Elmer周一接受采访时说：“还有比欧元对美元更好的做空品种，就国内的情况看，日元形势很好。”
Elmer表示，欧元/日元未来一个月左右将下跌至大约130。
美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，过去一个月，对冲基金和其他大型投机机构一直在减持欧元和日元空头头寸。这对寻求做空欧元的投资者是一个积极信号，因为这意味着空头回补增加的可能性有所降低。
道明证券(TD Securities)表示，假如希腊退欧成为基本情境，日元、美元等传统避险货币将受益。
该机构称，欧元/日元可能是最好的投资对象，原因在于杠杆缩小了净欧元空头头寸，若下一步协议未达成，则打开了下探的空间。欧元/美元10日移动均线跌破55日均线，若本周晚些时候结果不利则面临进一步走低。
法国巴黎银行(BNP Paribas)也指出，最青睐的交易仍是卖空欧元交叉汇率，尤其卖空欧元/日元，将受益于“避险”的日元升值模式；目标价130-132区间，卖空欧元/日元还可以避免像欧元/美元上周那样的反弹。
标准银行(Standard Bank)十国集团(G10)货币策略研究主管Steve Barrow在一份报告中写到，各国央行对欧元的信心在逐渐失去，近年来欧元在外汇储备中的份额逐渐减少，从高点28%一路降至第一季度的刚刚超过20%；该公司模型发出强劲的欧元/日元“卖出”信号。