尹学峰：金银凌波微步剑有所指

美国2月核心零售销售月率∶1.0%前值∶0.2%预估值∶0.2% 创5月最大涨幅，金银避险性下挫。下挫伴随白银底部背离、黄金顶部背离，机构进行诱空诱多动作后呈现避险行情，其洗牌目的剑指周五美国2月核心消费者物价指数。CPI结果或将影响伯纳克QE决心。

　　当下投资者应关注今天美国核心生产者物价指数公布结果及盘面的变换，市场走势分析再度确认是否持续避险属性，因金银基本面除分析相关数据结果好差，更重要确定属性定性，以判断后市真实走势，再与技术方面结合，实战能够有效的进行配合呼应。

　　数月前欧央行警告欧元汇率过强并可能采取进一步宽松政策，上周标普表示2013年末欧洲经济好转，近日欧央行传闻德国存在部债务风险，欧元大局未定。 英国数据持续低迷，安培晋三上台大搞宽松政策，弱势日元，美国近几月数据表现良好一枝独秀，避险性逐渐加强资金追捧美元，而金银避险功能得到一定程度抑 制。

　　目前投资界诡异呼声，持续宽松，退出或紧缩政策。有投资者问及美国是否加息，笔者头大，加息必须满足失业率跌至6%——6.5%，CPI升值2.5% ——3%两种条件才有可能，而目前美国采用该措施过于激进，且并不合理。也有投资者问及QE问题，笔者做如下解释：是否持续或退出QE不仅仅参考美国当下 经济状况，应更多考虑美元汇率的影响。

　　当下美元汇率强劲的状况，经济仍保持稳步增长及失业率得到控制，可见状态一般，若美元汇率下挫，必将进一步推动经济上行——扩大本土产业发展及促进就 业。如何进行汇率下挫，是加大量化规模？，中国等新兴国家早在2011年因美国量化政策导入通胀，令涝灾严重吃尽苦头，再次量化势必为通胀埋下伏，祸及本 土。当下很多华尔街金融大佬催促退出Qe政策更为强烈。退于不退如何控制？

　　美元强势原因：

　　笔者开文描述，美元避险品种经济利好应下挫，几大经济核心国家美国一枝独秀，令美元走出常局思维与美股同步上行。

　　经济利好，投资者猜测FED必将退出宽松政策，投资者进行预期走势。

　　因此美元汇率下挫不在本土经济，而在于欧盟复苏状况。欧洲经济与美国经济得到一定制衡，令投资避险性思考恢复平衡，届时Fed才有条件宣布QE退出， 市场确定事实信息美指下挫，令汇率天平恢复平衡，推动美国经济二度上扬。这种情况也是再次对投资情绪的到确认，避险性的平衡令美元摆脱08-11年日元的 避险尴尬境遇，对消费为主导的美国，出口将会有大大有益，相关就业人数的增加，而附带的消费能力、信心的提升，如同蝴蝶效应影响着美国的经济。相反，因美 国经济企稳上扬而Fed采取退出宽松政策，但若其他诸国经济未得到改善，避险导致的强劲美元汇率将拖累美经济下水，而目标Fed的保守更体现出他们前瞻性 的高明。

　　若欧洲经济的得到一定改善，言辞不为宽松刺激偏于保守，Fed措施令美元避险功能趋缓，届时各避险品种向平衡状态转移，金银走势将恢复兴奋状态。当然当下价格接近4年低位，性价比比较高，仍不时为实物金银的多头交易机会。

　　【技术分析】：

　　黄金

　　指标：macd：零轴以下 rsi：45以下

　　形态：震荡无

　　关键枢纽点：1625.5 1615.6 1602.9 1598.6 1588.6 1584.5

　　


　　白银：

　　指标：macd：零轴以下 rsi：55以下

　　形态：震荡(通道)

　　关键枢纽点： 29.34 29.09 28.72 28.65 28.34 27.69

　　


　　【交易建议】：28.94做空止损20点 第一目标28.58第二目标28.34

　　【备注】：安全第一，设好止损，盈利20点做护盘