宗校立：外汇基本面之重点解读02.25

【重点】

　　1、穆迪将英国政府债券评级由Aaa下调至Aa1，前景展望为稳定——此消息是在周五晚盘市场接近休市之时才公布出来，虽已接近休市，但由于消息的影 响力实在太大，导致市场马上做出了反应，英镑瞬间下跌近90点(并且本周一跳空几十点低开)，几乎创下近段时间的下跌之最；英国作为老牌金融强国，其自身 经济实力还是较强，加之第30届奥运会也在英国召开，并且对英国经济的帮助作用主要为正向推动，故英国具有足够实力继续维持AAA级别，市场也基本认可这 个评级；但这样的情况却在上周五晚被无情打破，穆迪突然宣布下调英国政府债券评级，由此前Aaa下调为Aa1，虽只有一个距级的下调，但关键这是英国评级 第一次被下调，其实际意义远比行为的影响力更大，这等于是在英国这座金融大坝上打出了一个缺口，后市极有可能会演变成溃坝而一发不可收拾，因此能够很清晰 地判断出，此次下调行为对市场的影响为利空，将对盘面以及未来走势产生不利影响(下跌)，需多加注意！

　　2、欧盟下调欧元区2013年经济增长预期——欧盟下调欧元区经济增长预期，所反映的真实意图是对欧元区未来经济的不看好，缺乏充足信心，导致下调增 长预期，这会向市场传递一种利空情绪，对欧元产生很大压力；虽然目前欧元的经济状况似乎还不错：希腊债务被回购，西班牙也被同意救助，同时塞浦路斯的救助 也就快达成，种种迹象表明，欧元区经济已开始步入良性发展阶段，对欧元将会利好；但实际情况真就如看到的那么良好？笔者通过仔细研究，发现欧元区的实际情 况并不如表面所看到的那么理想，特别是意大利这个第三大经济体国家，目前所背负的债务已经远远超过自身承受能力，犹如身上捆绑着一颗定时炸弹，如若爆炸， 后果不堪设想；因此目前的欧元表面上一派兴荣但暗地里仍危机四伏，而这样的现象最终也将对欧元造成压力，相信在不远未来，欧元或许又会爆发一次危机，从而 影响欧元大幅下跌，造成致命打击；

　　3、美联储透露出逐步退出量化宽松之意——对于美联储将逐步退出量化宽松的可能性，笔者认为极大，并且退出的步伐说不定会比想象中更快，远超市场预 期；自美联储推出第三次量化宽松以来，笔者就一直持谨慎态度，因经过仔细分析，判定此次美联储的QE行为实际是作为维稳经济的最终妥协手段，逼不得已才用 上，属于过渡性行为；既然是过渡性行为，当时机成熟时自然就会执行退出甚至取消，因此当美联储开始透露出逐步退出量化宽松之意时，笔者并不惊讶，只是退出 的时机和规模大小是多少，还需一一确定，明确了这些因素后，就能对我们判断未来美元走势提供非常有效的参考；

　　【今日需关注】

　　1、中国2月汇丰制造业采购经理人指数预览值

　　2、英国2月Nationwide房价指数月率/年率

　　3、英国1月BBA房屋抵押贷款许可/英国1月BBA净抵押贷款变动/英国1月BBA总抵押贷款

　　4、意大利1月贸易帐(非欧盟)

　　5、美国1月芝加哥联储全国活动指数

　　6、美国2月达拉斯联储制造业活动指数