宓杭东：谨慎情绪造成市场短期震荡

因西班牙向欧洲央行求援救助的不确性，市场开始表现出震荡步调。再因美联储利率决议这样的风险事件将在本周公布，在此之前外汇市场表现出震荡走势也在情理之中。此外，众多欧美企业三季度财报表现好坏参半也带动了市场投资者的谨慎情绪，避险与风险偏好交织在一起。

　　尽管如此，作为投资者还是要明确一点。市场并未出现转折苗头，随着后面欧洲央行援助措施的明朗以及欧美股市调整的结束，市场再将度恢复信心。所以我们没理由现在就此看衰后市。短暂震荡后市场继续朝着向上发展的概率更高。

　　美联储利率决议本周公布

　　美联储公开市场委员会FOMC将在北京时间周四02:15公布利率决定，并发表政策声明。穆迪在最新公布的资本市场研究周报中指出，美联储公开市场委员会将在本次利率决定中维持官方基金利率与当前政策操作不变，但通胀风险可能会加剧。

　　穆迪表示，由于近期刚推出的刺激政策，FOMC将不会在下一次会议中就主要政策操作做出变更。美联储已经承诺在收获就业持续增长之前不会撤出操作。而这一承诺将为通胀打开向上敞口，并使得固定收益投资者无法获得实际盈利。

　　此外，欧洲央行管理委员会成员默施10月22日也表示，央行将恪守维持物价稳定的承诺，不会尝试更高的通胀目标。默施指出，更高的通胀目标不会帮助改善欧洲局势，而稳定的物价是经济可持续增长的最佳路径，也是欧洲央行的最基本目标。

　　欧美股市走势出现分化

　　美国股市道指和标普500指数10月22日尾盘反弹，道琼工业指数小涨2.38点，涨幅0.02%，至13,345.89点；标准普尔500指数微升 0.63点，涨幅0.04%，至1,433.82点；纳指上扬11.33点，涨幅0.38%，至3,016.96点收盘基本持平，强于预期的企业获利抵销了对全球成长放缓损及公司营收的忧虑。

　　欧洲股市10月22日收跌，泛欧绩优300指数收跌0.4%，报1,107.42点；英国FTSE 100指数跌0.22%，报5,882.91点；德国股市DAX指数回落0.71%，报7,328.05点；法国CAC 40指数收挫0.61%，报3,483.25点。之前美国经济晴雨表工业企业卡特彼勒步数家跨国制造业企业的后尘，发布对全球经济的悲观预期。

　　IG的销售交易员Will Hedden表示，"市场认为，企业的预警不仅仅预示着公司未来的业绩表现，更多地反映出宏观经济的状况。由于今日无其他消息发布，我认为卡特彼勒的预警使投资者态度谨慎。"

　　Cozad Asset Management投资顾问及投资组合经理Bryant Evans称，"企业季报的问题在于明年和下一季前景预估可能较人们所预期的略差。"

　　根据汤森路透数据，标普500指数成份企业中有123家企业公布了业绩，当中60.2%的企业公布的获利高于分析师预期，但61%的企业营收预估低于市场预期。

　　西班牙接受援助步伐加快

　　拉霍伊所在的政党周日在加利西亚地区的选举中获胜，其撙节方案计划得到进一步助力，同时亦消除了申请救助道路上的一个潜在障碍。该结果颇受期待，因将为欧洲央行(ECB)开始买入西班牙国债扫清道路。市场认为西班牙将寻求救助，但并不确定时间。

　　西班牙国债收益率10月22日自六个月低位上扬，因欧盟内部在支持该国陷入困境银行的问题上有分歧，抵消了首相拉霍伊在一地区选举中获胜的正面作用。

　　某交易员称，目前的局势很不明朗，因为一方面市场预期西班牙将申请救助以及欧洲央行将买入国债，但另一方面，银行的全部遗留资产是个隐患。西班牙10年期国债收益率上涨8个基点，报5.44%；两年期西班牙国债收益率上扬9个基点，报2.89%。

　　外汇策略师宓杭东认为，投资者为回避风险短期表现出谨慎态度。西班牙接受援助的时间现在还不能确定。市场也为此纠结。但我们还是要认清美联储第三轮量化宽松刺激效力在后面会有发挥。再有欧洲央行将可能不设限的买入申请求援国家国债。种种经济刺激措施得力的情况下，预计市场经过短暂调整后更多会朝着向上发展。