叙利亚“生化危机第五部”解读之：如何影响股市行情？

叙利亚政府悍然对平民目标使展开化学武器攻击，并可能因此引发美国及其西方盟友惩罚性军事报复的状况，在本周伊始就成为了全球金融市场的“黑天鹅”事件，而作为受市场情绪状况影响最大的全球股市也理所当然地因为此状况而在本周前两个交易日出现了大幅下跌。不过，在周三(8月28日)，欧美股市呈现了止跌企稳的迹象，而叙利亚局势在此后具体会对股市造成如何的影响呢。

此前，美国国务卿克里在周一(8月26日)以强硬的措辞表述了美方对叙利亚政府军发动毒气弹攻击的关注和不安，导致美股在当天尾盘跳水，并在周二进一步大幅杀跌，而美国其他国家股市也因为投资者对战争的恐慌情绪而出现了巨大跌幅。然而，此后，在投资者经过进一步的判断，认定西方国家对叙利亚的动武前景或将是“雷声大雨点小”之后，股指就在周三渐趋企稳。


事实上，在叙利亚危机于本周被曝光于世之前，美欧股市既已出现了见顶回落的势头，原因在于投资者预计美联储很可能会从9月份开始缩减量化宽松措施(QE)月度购债规模，使得股市的流动性供给前景趋向恶化。今年入夏以来，在美联储不断抛出退出QE路线图的预期下，经济数据与股市的联动状况就发生了诡异的背离：以往能够推动股市上行的利好经济数据与消息，现在反而会因为可能促进美联储提前减小购债而成为股市的利空消息，反之亦然。而美国及其盟国即将对叙利亚动武这一传统上的坏消息，也可能会对股市后市走势起到类似“塞翁失马”的效果。

如果美国等西方国家对叙利亚的攻击确如各界所预计的那样“点到为止”，那么美欧股市在此后数周的时间内或将继续受到QE缩减预期的左右，直至这一前景在下月中旬美联储的会议上尘埃落定。反之，如果战事规模大于预期，那么军费开支的直线增加，对于美国已经深陷危机中政府财政显然不是好消息，其所导致的油价上涨后果也可能拖累美国整体经济表现。但这却会延长QE的寿命，反过来对股市重新构成利好。但股市的具体走势前景，可能还要取决于进一步的综合消息面因素，因而，叙利亚战局的进展对股市的中期走势影响仍存有不确定性。

并且，相比起债市和汇市，股市所受的影响因素更为庞杂，不同领域的个股在面对相同的经济基本面消息时，可能会因为各自内在的特性而表现出截然相反的走势。比如，在中东战云密布的背景下，航空、旅游、保险这些传统上在安全领域风险敞口最大的板块自然会首当其冲，但是，战事推动原油和基础材料价格上涨的状况，却会使相关的板块因祸得福。周三盘中带动美股触底反弹的生力军，即为各家能源类巨头。

总而言之，相比起持续左右了市场格局的美联储政策前景，叙利亚局势暂时还只能扮演股市搅局者的角色。如果战事没有明显升级，国际局势对股市的全面影响料在下月初之前得到消退，而届时，下周这一关键周中的各国央行决议以及美国非农就业数据，才会是比叙利亚战局更值得投资者关注的状况。