分析师：欧元区边缘国家股市表现将好于富裕邻国

分析师称，今年像西班牙和意大利这类经济疲软的欧元区国家的股市表现将超过经济更为强劲的邻国。

欧元区包括葡萄牙、西班牙、意大利、爱尔兰和希腊在内的边缘国家今年股市表现非常强劲，原因是投资者对欧元区崩溃的担忧日益减弱，以及欧洲央行(ECB)实施超宽松的货币政策。

今年以来，马德里证交所股市上涨了19%，而意大利股市也录得了16%的上涨，而希腊股市更是有近30%的增幅。

多家银行预计，这些国家股市将录得更强劲表现，因这些国家经济前景改善、经常帐表现更佳，以及主权违约的风险不断降低。

对意大利和爱尔兰股市均增持的瑞士信贷(Credit Suisse)表示，边缘国家与核心国家之间的经济增长差异逐渐缩小，意味着2014年前者股市表现将超过后者20%。

该行指出，今年二季度法国和德国的经济增速年率与西班牙和意大利之间的差异是2.4%，但到2014年底差异将缩小至0.9%。

该行在一份报告中强调，“在欧洲投资组合中，我们认为投资者应增持欧洲边缘国家的股市。”

欧洲边缘国家在08年金融危机和接踵而至的欧债危机中受到的打击最为严重，而且由于这些国家国债违约的概率较核心国家更大，因此投资者将这些国家视为危险国家。

不过自今夏以来，一连串积极的经济数据已经提升了人们对该地区经济复苏已经稳固的希望。尤其是欧元区一二季度GDP增长0.3%，三季度增长0.1%。此外，在经历了若干个季度的衰退后，西班牙三季度GDP也增长了0.1%。

高盛全球股市首席策略师Peter Oppenheimer在一份研究报告中表示，该行欧元区边缘国家股票篮子是表现最好的一只，今年以来已经上涨了18%。他预计明年还将延续强劲表现。

尽管市场上充满了乐观的声音，瑞士信贷强调，几个潜在的危险信号可能会令股市进一步上扬的希望破灭。

“欧元区边缘国家许多经济基本面仍比不上核心国家；西班牙杠杆率、GDP以及房价只是回到趋势；西班牙和爱尔兰银行贷款也不便宜；意大利出口和单位劳工成本和世界经济论坛竞争力排名证实，糟糕的状况改变程度太少了。”瑞士信贷说。

不过，汇丰银行(HSBC)指出，该行增持了意大利和西班牙股票，同样也增持了整个欧元区。

该行称，“欧洲股市自三季度来就开始上涨，但是我们感觉许多投资者还没有开始涉足欧股。经济增长面临拐点，我们的经济学家预计明年欧元区实际GDP增速将达到0.8%。”