九晟宫投资：德国看似幡然醒悟，贵金属前景依然焦灼

5月8日，伦敦贵金属双双录得上涨，昨日黄金补涨，走势明显强于白银。伦敦金最终报收1474美元/盎司，涨幅达到1.50%；伦敦银报收23.97美元/盎司，与上一交易日基本持平。与前一次黄金白银日内走势产生分歧不同的是，昨日的黄金在欧盘美盘的表现都强于白银，白银在外盘时段走出了W形态，而黄金则基本没有这两波回调。此波黄金先疲软在补涨的行情，再次成功的测试了笔者前面提到的1445-1450一带，证明支撑十分有效。在测试完毕后，黄金短期上涨的可能性较大，那么关键目前所需要关注的，就成了白银是否能够成功站上24.40一带。另外，由于黄金上涨，白银早盘或午盘补涨的概率也较大。

　　昨日对于基本面方面是颇具意义的日子，因为昨天的基本面时间如果持续发酵，将被历史证明可能是欧债危机的另一个重要历史节点。周二，德国财长朔伊布勒说道：我们必须最大限度利用好当前公约，在我们无法从制度上解决问题时，我们可以通过政府间或者是双边谈判来解决问题。这和德国此前一直强调的需要稳步谨慎推进银行联盟的保守思想产生了明显的变化。在3个月前，其还表示由于法律基础存在问题，可能需要考虑更改欧盟公约。昨天，其在柏林表示银行联盟是一个优先项目，并承诺将继续快速推进银行联盟。从最开始的魏德曼，到默克尔，再到朔伊布勒，可以看到这次德国对欧元区的政策市发生了根本的明显的变化。德国在欧元区的地位是重要的，欧元区以前一直对降息讳莫如深，而此次降息成功，很大一部分是因为魏德曼投了赞成票，这也表示了德国的一致态度。德国态度的转变，可以给欧元区带来更多政策希望，这一点是基本面上的一个重要变化。近期，德国经济数据有了下滑的态势，使得欧元区的经济出现了全面崩盘的危机，德国态度的变化，反映出了德国真实的担忧，而德国上一次态度发生根本变化，是希腊是否需要退出欧元区的重要关口。
　　对于德国而言，笔者向重申一下笔者分析的政策主张：德国是欧元区里面最强的国家，但是也是欧元区国家里面最自私的国家。在欧元区成立的这么多年之中，受益最大的是德国，而德国给予其他国家的救助，都有非常苛刻的条件和较高的利息，并不是出于对欧元区国家整体发展的立场考虑问题。欧债危机一来，德国始终掌握决定政策导向的话语权，却在政策上体现出了极其自私的以一面：欧债危机以来，德国在政策上一直非常强硬的反对救助，因为如果救助，德国付出的代价最大，一开始德国寄希望于欧元区能够捱过这场危机。在意识到欧债危机捱不过去的时候，德国改变的自身的政策主张：主张建立财政联盟以获得欧元区内更多的政治权利。但是德国的这一举动马上引起了其他国家的反对和警觉，欧洲央行也在政策上和德国有根本的分歧，导致欧洲一度陷入政治僵局，希腊问题的延缓方案也是到最后一刻才通过。德国达不成自身的政治诉求，就一直采用拖延战术，此次德国态度松软，一方面说明欧债危机已经捱不过去，已经到了是否崩盘的关键时间节点，另一方面说明德国还看重欧元区给其自身经济带来的效益。试想：如果欧债危机之初德国就有这样的态度，笔者相信欧猪五国的概念甚至都不会被提及欧债危机就能够得到很好的解决。一步步深陷泥淖，到难以回头，像极了德国1992年应对欧洲货币危机的态度，当很多经济不好的国家被批评的时候，有谁想到德国在其中的过错？很多欧元区的国家经济结构的不平衡是显而易见的，现在的问题是可以预见的，问题的根源当然有这些国家的虚拟经济过度，但是也有强国只顾攫取利益而不履行应有职责的因素在里面。

　　当然，欧债危机并不因为德国的态度改变而发生根本的变化，至少目前看不到。昨日，本已开始稳定的意大利政坛再掀波澜：周三，意大利米兰上诉法庭维持对前总理贝卢斯科尼税务诈骗4年刑期的原判，贝卢斯科尼目前是中右翼PDL党领袖，其党派有能力在议会让政府遭遇重大阻力。另外，贝卢斯科尼向未成年人买春案也将定于5月13日听证。意大利政府的自身难处已经在4月初的金评中有过近万字的详细阐述，在这里就不多累述。

　　鉴于欧洲局势的动荡，目前，瑞典也宣布放弃对瑞典克朗的不干涉立场，警告不希望本币过度升值。瑞典财长表示：从央行角度看，克朗可能成为一个问题。央行有好一些理由，来考虑如何看待瑞典克朗。这应该基于基本面和明显的市场价格，但瑞典克朗升至太多，这是某种风险，让人担忧。目前来看，越来越多的国家将像先前采取货币政策的国家一样开始餐区货币政策，以维持货币的稳定。

　　【策略】
　　昨日，黄金迎来强势上涨，1450看似站稳，前文提出，伦敦银的24.40或与近日受到考验，通俗讲来，就是：既然下不去，那么上不上的去？因此，目前中期策略并不适宜布局，静待突破是上上之策。
　　短期来看，今日早盘白银走得颇强，有对昨日黄金上涨的补涨之意，现货白银白盘目前建议在4820-4850一带入空，获利既出。而行情有进一步上试之意，故该策略仅白盘有效，若欧洲盘和美国盘又出涨势，或将确立趋势。