专家：大胆试验太危险 日本恐终被债务压垮

就在市场还沉浸在安倍经济学得到日本央行(Bank of Japan)极力伸张的快感中时，对冲基金Hyman Capital Management合伙人Kyle Bass的一头冷水又将读者带回到骨感现实中。
　　
　　日本央行(BOJ)周四(4月4日)宣布，在新目标下有可能每月购买7万亿日元的长期日债。将购买日债，持有量将以每年50万亿日元的速度增加，所持日本国债的平均到期年限将延长一倍。日本央行表示，将把长期国债和上市交易基金(ETF)持有量增加一倍。
　　
　　日本央行并宣布，将提前实施无限量资产购买计划，并购买到期期限更长的国债。央行表示，将购买到期期限最长为7年的国债，目前买入的最长为3年，最长期限为40年期的国债也适合购债计划。与此同时，政策目标将从隔夜拆借利率转向基础货币，将以每年60-70万亿日元的速度增加基础货币。央行称，将每年增购1万亿日元的上市交易基金，并将每年增购300亿日元房地产信托(REIT)。
　　
　　Kyle Bass指出，按照日本央行当前的"注水"力度，到2014年，该国货币基础将翻番。
　　
　　他警告说，这是个"超大胆试验"，如果你被逼到墙角，"同时债务水平相当于政府税收收入的20多倍，那么你早已无法偿债了。"日本央行必须采取大力行动，"而迫于债务重压的日本可能最终崩溃。"考虑到央行"试验"的规模，Bass认为这一数字是令人担忧的，日本央行负债货币化相当于美联储(Federal Reserve)的75%，但日本经济规模仅有美国的1/3。
　　
　　Bass说，日本央行试图让本币贬值，从而提升出口行业竞争力，而同时又要限制利率水平的提升。而他认为这很难做到，预计日本将失去对利率水平的控制。
　　
　　Bass建议，"日本公众应该去尽力开销，或者将钱转移到国外。而外国人应借入日元并投资生产性资产。"千万不要做多日元或是日本资产，因为日本经济的现实就是掏空制造业，而美元/日元走势不如韩元/日元重要的原因也在于此。