万达期货：玻璃期货盼政策指引 暂获双底支撑

生意社04月08日讯
　　摘要：房地产强力调控政策暂告一段落，城镇化会议即将召开，未来10年经济增长引擎——城镇化将获得市场关注。玻璃(1429,18.00,1.28%)行业压力仍然较大，流通渠道走货缓慢，产能陆续释放，市场信心仍没有恢复。玻璃期货受均线压制明显，节后短期关注节内利空释放。
　　重要消息
　　美国非农业数据有望打消放缓QE3预期；日本将通胀显性化；欧元区利率稳定，降息预期强烈；国内禽流感蔓延引发市场担忧。
　　美国3月非农就业仅增8.8万人，远低于市场预期的19万，给暗示放缓QE3的论调泼了冷水。
　　日本央行发布激进宽松政策，寻求两年内将货币基础翻倍，远超市场预期。
　　欧洲央行与英国央行保持利率不变，但德拉吉称欧洲央行“准备采取行动”，暗示将降息摆上议程。
　　国内禽流感蔓延忧虑将给市场带来较大不确定性影响。
　　玻璃指数分析
　　3日，“中国玻璃综合指数”较前一日下跌0.74点，“中国玻璃价格指数”下跌0.72点，“中国玻璃市场信心指数”下跌0.81点。节前市场谨慎，且政策面并无明显利多出现，三大指数均有回落。
　　玻璃现货情况
　　3日，国内现货市场整体稳定，行业风向标——沙河市场价格走低，成交低迷，观望情绪浓厚。东北市场冬储陆续结束，价格逐步上调。华东地区整体库存较高，出货较一般。华北地区保持稳定，出货情况较不乐观。华中地区产销平衡，库存正常。华南地区生产企业与流通渠道出货速度都一般，终端需求一般。厂家联合挺价并不能在短期内改变高库存的现状，导致市场僵持运行。
　　玻璃需求情况
　　维持需求观点：短期需求仍以刚需为主，远期需求被压缩，市场观望为主。流通渠道进货积极性衰减让生产企业正常经营受到严重影响，下游加工企业仍是按需购货，订单尚无明显增加，且短期囤货热情不足。地方版国五条强烈压缩短期需求的作用逐渐消退，城镇化会议将召开，中远期规划有望实质性地提上议事日程，预计建材类品种市场在短期内仍保持谨慎，但将从信心上获得支撑。关注宏观政策的明晰刺激，把握玻璃季节性需求的周期性，不过分悲观对待短期需求被压缩带给市场的利空效应。
　　地方细则对“新国五条”的分歧大。连日来，包括北京、上海、广州、深圳等城市的地方版楼市调控细则扎堆公布。相比之下，北京的细则最严厉、最细致，是唯一提出“降价”、且提出进一步收紧限购政策的细则。在税收调节方面，各地对“20%个税”政策执行不一，除北京、上海两地较严格执行外，其余城市均有不同程度“放水”。从今年3月25日至3月31日商品房成交数据可以看出，各地细则对市场的影响效果出现分化。北京成交面积大幅回落92.63%，大连、三亚两地分别回落25.17%，24.31%，其余主要城市如上海、杭州、青岛、合肥、南昌、兰州均以两位数增长，增幅集中在20-50%之间。
　　玻璃期货情况
　　3日，玻璃期货受1440一线压制明显，反弹力度有所减弱。9月合约涨18元/吨，涨幅1.28%，收于1429元/吨，成交量较前一日略有缩小，减仓13908手。1月合约阴线收盘，涨11元/吨，涨幅0.78%，收于1416元/吨，成交量较前一日略微缩小，减仓614手。玻璃期货1400一线支撑暂时有效，但均线压力仍然较大，需等待政策面配合，才能确定战略性做多的时间点。空1月多9月仍有套利空间。
　　总结
　　较多城市的房地产调控细节并没有严格执行“国五条”的主要规定，最新数据显示，各地房地产成交情况出现分化，其中，北京成交面积大幅回落，其余地区表现较温和。新开产能无视调控继续放大产量，年后，市场整体供应增加600吨/天，且月内仍有新线投产，但行业库存略有减少。上周，华北库存增加，压力重重。华南地区终端需求无起色。华东市场保持平稳。华中地区产销平衡。东北冬储陆续结束，价格稳步回升。短期关注政策利空暂时出尽对期货影响的减弱效应。长期关注城镇化对远期需求的刺激，参考行业特性，把握投资节奏。
　　8日投资建议
　　前期空单止盈，日内谨慎高位短空；大资金持有前期多单，继续保持25%仓位。