万手净空单高悬 期指压力骤升

清明节前的最后一个交易日，期指四个合约小幅下跌，但总持仓不减反增759手；同时，主力资金情绪依然谨慎，净空单连续两个交易日大幅上扬，累计增仓逾2000手，净空单已经连续8个交易日维持在万手之上。市场人士表示，主力资金做空套保需求很强，相反多头底气不足。值得关注的是，上周五外围股市普遍下跌，其中港股大跌2.73%，创8个月来的最大跌幅，其中地产股、金融股及航空股跌幅居前。
　　多空选择增仓过长假
　　尽管上周一净空单有所回落，但截至当日，净空单已连续六个交易日居于1万手之上的高位，主力资金背后的做空意愿强烈。即使多头当日试图上攻2500点，但空方的狙击十分坚决。尽管盘中期指一度快速反弹，但此后的迅速减仓下行依然表明多头底气不足。
　　上周二是清明假期前倒数第二个交易日，多空双方均不愿离场。当日期指总持仓、主力席位净空单等均小幅增加，多空双方并无减仓过节的趋势。反之，期指多空日内的博弈异常激烈，日内的波动伴随着持仓的剧烈变化，最终收盘期指四个合约累计持仓仅增加129手，仍为10.2万手，成交量却激增22.8万手，达到95万手。
　　上周三为清明节前的最后一个交易日，多空争夺依然激烈。盘中呈现出较大的波动，期指日内持仓的积极性也较周二提升，期指继续小幅增仓，价格重心有所下移，同时主力合约2500点得而复失。不过就日内的表现而已，多空双方均未出现哪一方占据主导的局面。
　　就上周三的收盘主力席位持仓数据来看，汇总IF1304、IF1306张合约，多单中证、申银万国[微博]、永安席位分别增仓524、436、403手，海通、光大、银河减持296、258、235手；空单中证、光大、金瑞分别加仓1033、286、279手，华泰长城、南华、银河减持223、138、133手。
　　“多空将悬念留到节后，不过目前空头更加活跃”，广发期货分析师范士坤认为，中证期货席位已经连续2天坐稳第一大空头位置。
　　万手净空单高悬
　　
　　空头实力或加码
　　按照中金所公布的持仓数据，自3月25日以来，期指前20席位的净空单已经连续八个交易日居于万手之上的高位，其中以3月29日的14072手已经逼近年内最高的16000手水平。
　　尤其是清明节前的两个交易日，市场资金不退反进，净空单连续两日增加，市场人士分析，这反映出主力资金对于大盘走势的谨慎情绪。
　　期指的量化指标也透露同样的讯号。国泰君安期货[微博]金融工程师胡江来指出，量化加权指示信号较多地指向空头方向。长假前夕，持仓特征明显会员的净空持仓规模，接连两个交易日出现大幅上扬。在他看来，净空持仓之所以抬升幅度较大，与参与者采用空头套保模式规避长期风险的行动有关。并且，融资增量减去融券增量为12亿元，两者差距有所缩窄，融资增量6亿元，但多头信号相对较弱。
　　胡江来进一步分析，3月5日至今，总持仓量变动幅度不大，净空持仓规模变动幅度较大，两者迥异的表现，表明参与者对后市走势的判断处于胶着的状态，行情是否延续弱势格局有待进一步验证。
　　上海中期分析师陶勤英认为，上周三期指主力合约再度恢复到贴水水平，近几日期现价差间的剧烈变化也在一定程度上反映出了市场情绪的纠结。在她看来，本周将有3月份的国内重要经济数据公布，数据的多空将对目前市场方向给出指引。