一德期货：郑棉套利机会显现 期螺3920一线承压

今日郑棉主力合约横盘震荡。截止中午收盘，郑棉1309合约报收于20135元/吨，跌55元/吨，跌0.27%，交易量2.6万手，增持348手。截止11:30，ICE5月美棉报收87.08美分/磅，跌0.03%。
　　现货市场，3月22日全国棉花交易市场商品棉交易成交10220吨，较上一交易日减100吨，订货量增加220吨，累计订货11940吨。2013年3月25日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19368元/吨，较昨日下跌2元/吨；CC Index527级为16983元/吨，下跌1元/吨；CC Index229级为20076元/吨，下跌1元/吨。3月22日我国进口棉花（FC Index M）97.54美分/磅，跌0.69美分/磅，1%关税下折算价格15614元/吨，滑准税下折算价格16224元/吨。
　　今日早盘，郑棉横盘震荡，CF309与CF401出现套利机会，基于棉花基本面宽松格局有望得到遏制，棉价熊市周期也有望结束的情况下，反向市场持续时间已不多，做空两个合约价差，第一目标0，在震荡等待行情来临前建议投资者可以进行套利交易，CF1309参考价格区间为19900-20300。
　　一德期货午评：政策不明朗 郑糖窄幅整理
　　行情回顾
　　今日早盘郑糖主力1309合约开于5480点，随后窄幅整理，最高5495点，最低5461点，成交412408手，持仓减少9678手至725402手，下跌了0.65%，报收于5477点。
　　周五ICE原糖期货小幅波动，收盘几无变动，主力5月原糖期货合约下跌0．01美分，报收每磅18．20美分。7月原糖合约下跌0．06美分，跌幅0．3％，至18．21美元，几乎和5月合约持平。伦敦LIFFE 5月白糖合约跌1．30美元，跌幅0．2％，收报每吨527．10美元。
　　国际市场
　　泰国：泰国农业部发布的数据显示，2012/13年度泰国食糖生产已接近尾声，当前泰国食糖日产量已从3月初的9.5万吨减少至8万吨以下，甘蔗日榨量也从之前的100万吨减少至70万吨。截至3月21日泰国累计入榨甘蔗9046.7万吨，较上一年度同期的8443.8万吨增加7.1%，但由于甘蔗出糖率从上一年度同期的10.65%下降至10.14%，糖产量仅较上一年度同期的899.1万吨增长2%，达916.9万吨。德国：德国食糖产业协会负责人表示，即将结束的12/13制糖年德国甜菜产量或低于前期的预计。最终产量数据估计在4月份发布，估计甜菜产量较上一榨季将减少30万吨，仅能达到440万吨的水平。菲律宾：糖业管理局负责人表示，估计12/13制糖年其食糖产量较上一制糖年的224.3万吨将增长5%，达到235.6万吨。下一制糖年甘蔗种植逐步开始，正在进行的12/13制糖年将于5月底6月初结束生产，糖厂每月收割甘蔗数量达到179万吨。
　　现货市场
　　今日早盘郑商所白糖期货以及批发市场行情小幅回落，上午云南现货市场糖厂、糖商报价小幅下调：
　　昆明：上午昆明现货市场制糖企业报价维持5380-5400元/吨，有中间商报价5350元/吨或以上。广通：上午广通现货市场商家报价小幅下调至5250元/吨，较上周五报低20元，制糖企业报价5350-5370元/吨。
　　操作建议
　　上周ICE原糖期货大跌4％，周五主力05合约冲高回落。国内糖市现货报价持稳，收储传闻迟迟没有兑现，郑糖缩量减仓窄幅整理，等待市场消息的进一步指引，目前低位已经接近前期震荡区间上边界。操作上，主力1309合约5450之上短多持有。