金银家早评：希腊违约担忧打压 黄金白银继续下挫

全球数据不利，经济下行风险加大 

     从昨日的市场数据来看，欧元区去年第四季度本地生产总值(GDP)下降了0.3%，季调后GDP修正值季率 -0.3%，预期-0.3%，初值-0.3%，再次确认了欧洲实体经济面临巨大的下行风险，其未来GDP的增长也由1.5%下调至1.4%，同样出口季率下调至-0.4%，为09年第二季度以来的首次下调，对于欧元构成巨大的压力，要重振国内经济和增加出口，就必须保持货币的贬值和国内经济的改革，但这恰恰是现阶段欧洲难以承受之重。 

      美国的数据美国2月ISM非制造业新订单指数61.2，前值59.4，3月2日当周API原油库存+460万桶，从这个数据来看并不能符合对于美国“中度复苏”的看法，而只能看做是“温和”的复苏，本周的非农数据市场的预期并不高，甚至比上次的低，但是却是很多人的期待，这种预期的炒作恰恰成就了美元站上 60日线，昨夜的走势也验证了我们的判断，站稳79.70之后，黄金就开始放大跌幅。
         同样在中国方面，最新的政府报告将未来GDP增长速度下调至7.5%，对于全球经济是个打击，特别是对于依靠中国巨大需求拉动的大宗商品，更是晴天霹雳，因此从走势上，我们看到铜和原油的大幅回落成为市场的做空动力所在。这也进一步拖累了黄金的走势。 

 希腊风险再临，节点性事件主导
        希腊目前确认在3月8日将是债务互换的最后期限，而如果不能达到90%以上的参与率，希腊可能不得不继续求助欧洲央行或者启动强制互换，两个之中任何一个都不是好事。然而现在统计来看，这个比例应该维持在80%左右，真是叫希腊情何以堪。欧洲央行和其他各国银行在希腊的风险敞口都不小，如果集中爆发，则未来1万亿以上的欧元损失是最低的，所以隔夜市场希腊1年期国债收益率达到1000%，另人汗颜。 

       后续的西班牙和葡萄牙等等国家将在希腊的违约中跟进，从而造成系统性风险，这也加强了市场对于欧洲抛售资产的预期。要不贬值货币，要不抛售资产，这两者对于黄金都是一个利空消息，因为欧洲的资产大都集中在这一块。 
    昨日走势回顾，今日展望
        昨日的黄金走势较为疲弱，在短周期的小时线内未能突破上方布林中轨的压力，亚洲盘面未能有效支撑走势，而在欧洲盘面开始下跌，在A股的下跌之后，欧洲股市开始大幅下挫，这也符合我们的判断，在昨日的行情播报中着重提示了这一点，因此黄金白银的反弹走势疲弱甚至夭折，在下破了1700的关口后，多方未做任何抵抗，空方趁势打压，白银也在跌破33.6之后放开跌幅，从而造成昨日市场的大幅下挫。 
        今日关注的消息面在于美国ADP就业数据，从预期来看增加了3.8万至20.8万人，对于美元是利好，不过周五的非农数据预期却并不看好，前值24.3万，目前预期是20万，复苏依旧，但是强度则有多降低。 

        美指和黄金呈现密切的负相关，从目前美指的走势来看，自78位置的上行是比较明显的5浪驱动，我们趋向从78.05---78.85为一浪，78.63---79.45为三浪，从前两个驱动浪等长的走势来，我们预计第五浪是从79.20开始大致应该到80.05左右，当然如果美国数据不够强劲，五浪也可能出现衰竭-------因此，对应黄金的走势，暂时我们定义为从1790下跌以来的ABC浪走势，而从之前1790的A浪的跌幅来看，本次从1726开始的C浪的极限跌幅应该在1625附近，这是标准的波浪走势。不过昨日的弱反弹现象告诉我们，这样的巨大跌幅可能提前释放了一部分空方的力量，技术超卖和底背离迹象也在向我们提示风险。日内关注1677—1683的阻力，支撑在1658，1625附近。
 
      操作以高空为主，盘中风控关注超跌后反弹的可能 
      综合来说，我们趋向于美指还有一个小浪的上冲，支撑在79.6附近，高度在80.05附近。因此黄金可能会继续在1677—1683的区间受阻，从而继续下行，激进的投资者可以在这个位置做空，止损放在1693左右，看的目标位置大致在1660,1625，到了这个位置将可能迎来一个主要的反弹浪，具体的高度我们会在后续的分析中提示；但是如果上破了1686的阻力位置，则日内趋势可能改变为一个小的ABC的反弹，它的高度也可能到达1700位置左右。入场轻仓操作，严格带好止损指令。  

      白银的操作和黄金相符，可以在33.25附近入空，看32.3,31.8，止损在33.8，风控措施在如果上破33.6，则可能走出ABC的反弹，预计支撑在32.7—32.8左右，之前到止损位置的空单到这个位置出局，看C浪的反弹到极限位置33.6.到位止盈。
 
金银家研发中心
2012年3月07日