央行活动密集周开启 美联储耐心是否耗尽？

环球外汇3月16日讯--美元指数上周五(3月13日)强势突破100.00整数关口，美元强势盖过令人失望的美国通胀和消费者信心数据，这些数据疲弱通常会拉低美元。投资者在本周美联储(Fed)货币政策会议前调整头寸，也可能是令美元不跌反升的潜在原因。

法国巴黎银行汇市策略师Vassili Serebriakov 表示，不安的是，美元上涨不是受短期美国公债收益率支持。这些收益率在过去几天回落。美元不是受收益优势推高，但感觉是，目前美元受动能买盘驱动。他表示，预期因美联储本周会议，美元有回落的风险，但倾向是在美元回落时买入。

美国2月生产者物价连续第四个月下滑，显示通胀温和，这对美联储6月升息的预期可能不利。另一项数据显示，密西根大学3月初消费者信心回落，因严寒天气导致家庭的电费和气费增加，并使购物和总体商业活动受扰。

欧洲央行实施量化宽松计划，与美联储今年稍后将升息的前景形成对比，增加美元的收益优势。

法国兴业银行高级汇市策略师Sebastian Galy 表示，美元买入动能盖过了欧元区公债收益率上升。但仍不清楚什么原因推高美元，因为数据和收益率曲线都支持美元走低。Galy所指的是欧元区公债价格涨势在周五暂竭。欧洲央行购债计划令欧元区公债收益率降至纪录低位，一些欧元区公债收益率为负。

摩根士丹利 (NYSE:MS)(Morgan Stanley)则继续看多美元。该行报告称，在冲破100大关之后，预计美元将继续走高，但是不排除市场会注意到除了就业指标之外，近期美国其他的经济数据表现不佳的情况。

汇市进入央行活动密集周

接下来将是央行活动极为频繁的一周。今年以来已有24家央行放宽货币政策，旨在刺激陷入停滞的经济。

日本央行将先于美联储一天，在周二作出最新政策决定，预计将维持积极的资产购买计划不变。日本央行决策者继续看好通胀率回升至2%目标的前景，但许多经济学家预测，随着油价疲软推低物价，日本央行在今年某一时候将会再度放宽政策。

也许更耐人寻味的是同样在周二举行的土耳其央行会议。该央行已进入降息模式，但遭到土耳其总统埃尔多安(Tayyip Erdogan)的抨击，后者要求央行采取更加大刀阔斧的举措，尽管该国通胀率处在高位。

瑞士央行即将召开1月宣布惊人之举后的首次政策会议。央行在1月宣布弃守维持三年之久的瑞郎兑欧元上限，震惊了金融市场。路透调查显示，市场普遍预计瑞士央行将维持利率在零以下至少直到2016年，并可能调降今年的经济增长预期。不过，也有少部分市场人士认为，央行可能会有意外举措，诸如近期传闻的恢复最低汇率目标和推出瑞士式的QE等。

高盛(Goldman Sachs)经济学家Dirk Schumacher在一份客户报告中称，最可能发生的情况是瑞士央行在本月的会议上“按兵不动”。报告显示，瑞士央行或许想要收集更多汇率对经济和通胀前景影响的证据，然后再决定是否采取新措施。

挪威预计将降息25个基点至1%，因该国石油行业前景不明。然而房价迅速上升，所以进一步放松货币政策可能会有加剧资产泡沫的风险。挪威政府已要求金融监管机构出台举措限制资产价格的涨势。

英国央行本周将公布3月会议纪要。纪要很可能显示英国央行9位MPC委员一致同意维持基准利率0.5%不变。数据编撰机构Markit称，尽管当前英国经济表现可能是金融危机以来最佳，但有许多理由支持英国央行今年剩余时间都将维持利率在低点，包括英国大选的不确定性、低迷的通胀和疲软的薪资增长。

英国5月大选前的最后一次年度预算将成为政治和经济焦点。英国经济增长稳健且财政状况开始改善，财政大臣奥斯本有空间为赢得大选做出让步。但这与他的撙节承诺相悖。奥斯本一直在谈论中性预算，这可能给他增加支出留有空间。

美联储的“耐心”是否已经耗尽？

对于经历美元劲升和油价下挫的全球经济来说，本周关注焦点将是美联储的政策会议及其利率方面的想法。欧洲央行(ECB)在大量印制欧元，而美国则在准备进行首次升息，这种情形导致汇市和新兴市场出现动荡。

欧元/美元在去年年中的时候触及接近1.40的高点，而现在已跌至1.0500一线附近，而且显然在向着平价的方向移动。

美国就业数据连续几个月表现强劲，市场更加预期美联储将放弃对于升息保持“耐心”的承诺，由此暗示将在6月升息。但美元大涨正在抑制美国出口并降低输入型通胀，可能导致货币政策决策者三思。

圣路易斯联储主席布拉德普遍被视为通胀强硬派，上周表示鉴于目前的失业下降趋势，美联储可能面临行动过晚的风险。其他人则预期，缺乏通胀的情况将占主导。路透对约70位分析师的调查发现，预计6月升息与今年晚些时候首次升息的人数基本相当。

美银美林资深分析师Michael Hanson表示，通胀持续疲弱，将使得美联储改变其基调，并避免在6月升息。但美联储似乎尚未准备让步，可能让6月升息继续成为市场参与者心中的最牵挂的事情。

鉴于美联储料将升息而欧洲央行和日本央行则持续发钞，国际货币基金组织(IMF)主席拉加德已对货币政策分歧的风险发出警告。她表示，“因此这可能造成更多的波动，也会对大量借入美元贷款的国家或企业造成汇率冲击。”

高盛目前预期欧元到2017年底料滑至0.8000。