外资如何看欧股大涨？

今年迄今，全球主要股指中除了港股以外，欧股涨势也极为耀眼，西班牙IBEX 35指数、德国DAX 30指数回报均居全球主要股指前列。今年截至2月28日，更为广泛的代表欧洲股票表现的斯托克600指数已经上涨约9.8%，点位557.19创历史新高。欧股涨势汹涌的驱动因素是什么？后续是否还有上涨空间？本期海外周报聚焦外资对欧股看法，对上述市场关注问题提供一定参考视角。

整体来看，外资对当前欧股看法中性偏谨慎。我们梳理的14家样本机构中，有7家偏中性，4家对未来欧股涨势偏悲观。主要原因在于市场认为欧股前期上涨是从底部极度悲观情绪的修正，受益于俄乌局势可能缓和的预期，以及美国关税政策的推进比预期偏鸽，而当前这种“简单上涨机会”可能已经告一段落，欧股估值已经有所修复，进一步抬升需要基本面实质改善的催化。

偏悲观的怀疑欧股走势的持续性，一是美国外交立场的转变给欧洲前景蒙上阴影，二是美国潜在关税政策的负面影响，三是认为欧股计入的俄乌局势缓和乐观预期过多。四是坚信美国基本面好于欧洲（美国四季度盈利惊喜和盈利修正都更好），不认为欧洲能翻转跑赢美国。

对欧股相对乐观的理由则在于，一是部分资金从美股溢出到欧股，资金配置的再平衡就足够推升欧股，二是相信俄乌方面达成和平协议的可能性在上升。

行业层面，外资相对看好银行股（估值便宜且相对而言受关税风险影响小）、国防工业股票（欧洲增加国防开支）。

机构类型层面，买方机构整体对欧股的定位或更偏向美股之外多元化配置以及流动性溢出的资产，在美股科技股波动期间，寻找欧股的结构性机会（价值型、大盘股），重新平衡资产配置，结束对欧股的低配。

本月最新AI精选股重磅发布，AI有无看中NVIDIA？

InvestingPro会员按此查看AI精选股名单。

尚未订阅？按此订阅最高优惠45%！