张瑜

核心观点 5月4日，海关总署发布公告，同意增加俄罗斯符拉迪沃斯托克港（海参崴港）作为吉林内贸货物中转口岸。海参崴是俄罗斯远东的行政中心和第一大港口，临近我国东北地区，是中俄远东合作的重要枢纽。此次俄罗...

核心观点 1、2019~2023，一季度流向制造业的中长期贷款占比分别为：7%，9%，14%，18%，19%。流向工业的中长期贷款占比10%，14%，20%，23%，28%。企业中长期贷款在明显的往工...

核心观点 1、降息判断：经济向上看不到过热，向下看不到衰退。中庸之道下，未来政策利率调降的概率可能进一步降低。 2、降准判断：降准是流动性调节工具。未来如果对其他存款性公司债权/总资产比例达到36%（...

本周海外周报聚焦美国债务上限，主要回答6个问题：1）债务上限源于何时？2）什么是非常规措施和X-date？3）为何会出现债务上限暂停的情况？短期搁置争议、提高债务上限新途径；4）如何看待历次债务上限危...

报告摘要 随着经济增速放缓，市场对此轮美国经济着陆情况的讨论日益增多。艾伦·布林德（1994-1996年曾任美联储副主席）近期在JEP发表《软着陆与硬着陆：1965-2022的美联储》，对他定义的过去...

事项 4月美国CPI同比3.9%，预期5%；核心CPI同比5.5%，预期5.5%。季调CPI环比0.4%，预期0.4%；季调核心CPI环比0.4%，预期0.4%。 核心观点 对美国4月CPI数据整体观...

核心观点 4月，经济关注两件事。一是价，CPI、PPI均进一步下探，或双双见底。二是量，受去年4月疫情影响，今年4月多个经济指标同比读数或将是年内“最高点”，需要在剔除低基数影响之下，观察量的强弱。我...

核心观点 我们统计23个省份五一假期的旅游数据，与文旅部公布的全国数据相佐证：一是旅游人数和收入明显修复，可比的20个省份中，所有省份游客数均已超过2019年同期，旅游收入仅两省低于2019年同期；二...

核心观点 加息可能停止后，市场关注无非三个问题，资产表现如何？多久开始衰退？多久开始降息？复盘1980年代以来的十轮加息周期发现： 第一，在加息结束后：2-3个月内，分母端压力缓解，美股大多都有一轮小...

核心观点 3月PMI大超预期，达到51.9%，4月PMI低于预期，为49.2%。读数上看，PMI忽高忽低，但经济运行方面，复苏延续，结构上强弱分明。沿用3月的点评框架，4月从综合产出PMI看，经济复苏...