一、关税战下的美国库存“倒计时”
(一)从美国实际库存数据来看
我们关注实际库存量对实际销售量的覆盖月数,即剔除价格因素的实际值。需要注意的是,目前美国库存可能尚未反映其近期进口高增,仅以截...
一、4月物价的结构性特征
(一)CPI的结构分化
从读数来看,CPI略高于我们的预期,可能主要是没考虑到金价上涨的影响。CPI同比和环比均较我们的预期高0.1个百分点左右,预期差在核心CPI。据统计...
一、美联储为何不能如2019年那样预防式降息?
回顾2019年,美联储在当年7月份首次降息之前,美国的失业率和核心通胀同步走低。从数据来看,2019年上半年失业率一直在震荡下行,从2019年初的4%...
一、亚洲区域货币普涨的背后
五一假期,全球汇市涨多跌少,升值货币主要集中在亚洲地区,升值最为明显的是新台币(6.8%)、韩元(3.5%)、俄罗斯卢布(1.9%),其次是泰铢(1.4%)、印尼卢布(0...
一、十张图速览全球资产脉络
(一)标普500可选消费与必选消费之比回升反映市场情绪有所修复
市场将特朗普对关税以及对美联储政策的“让步”视作“特朗普看跌期权”,即当市场遭遇剧烈下跌时,特朗普最终会释...
每周经济观察
(一)华创宏观WEI指数上行
截至2025年4月20日,华创宏观中国周度经济活动指数为5.71%,环比2025年4月13日的4.85%上行0.86%。2025年4月2日,特朗普...
一、财政扩张的规律:二季度或加速发行既定债务,增量债务或随时接续
债务是支持财政扩张的重要力量,每年可分为既定债务和增量债务。既定债务规模由预算确定(如今年5.66万亿赤字对应国债、新增一般债,1....
海外高频数据及事件跟踪
(一)过去一周重要数据及事件回顾
1)美国3月核心耐用品订单零增长,4月Markit服务业PMI大幅下滑,3月新屋销量超预期增长,4月里士满联储制造业指数和费城联储非制造业指...
一、2025年6月天量美债到期?
近期关于美债将出现大规模到期的问题被市场高度关注,市场普遍担忧今年是否会是美债到期的最高峰、
6月前后是否会出现天量美债的到期潮。对这一问题我们从客观数据出发,详细...
我们根据美国各类金融市场距离美联储的远近,依次梳理美国金融市场目前存在的风险:
在岸货币市场:分为①联邦基金市场——观察指标为EFFR是否走高,现状是目前仍在正常水平。
②回购市场—...