作者:DeFi Cheetah,加密KOL;翻译:金色财经xiaozou
在1个月内,CRV从0.2美元飙升到1.1美元,发生了什么?
简单来说就是,Curve Finance正成为机构进入DeFi的门户,由于巨大的机构资本流入,crvUSD有望呈现指数级增长。
BlackRock的代币化货币市场基金BUIDL(代币化美国国债)是个问题:鉴于监管要求,BUIDL持有人最初只能将代币转让给其他预批准的投资者;这意味着,它们与DeFi领域完全分离。
Elixir出现了,BUIDL持有者可以借此通过sBUIDL来铸造deUSD,即质押BUIDL。更重要的是,正如USDe一样,Elixir选择Curve Finance作为deUSD的主要流动性中心。
但为什么这些资金流入与crvUSD业务有关?因为这笔资金的很大一部分可能会购买和质押crvUSD,以获得大约15%的收益率,这些收益来自于crvUSD的利息收入。然后又启动了另一个飞轮……
一些有助于理解的背景补充:这些利息收入来自牛市中的杠杆需求,DeFi Saver上的用户使用BTC或ETH或其他抵押品借入crvUSD。一旦BUIDL持有人和其他代币化美国国债持有人铸造deUSD或其他Curve Finance上支持的稳定币,他们可以非常轻松地购买crvUSD并质押,获得大约15%的收益率,没有任何锁定期!
你可能会想:如果更多的人来分享收益,收益不会大幅下降吗?这里出现了奇迹:随着越来越多的人购买和质押crvUSD,利息收入和TVL都将呈指数级增长!这是由于crvUSD的飞轮效应。
随着越来越多的人购买并质押crvUSD,crvUSD价格高于1美元,价格变动导致PegKeeper印更多的crvUSD。随着PegKeeper债务越聚越多,利率将会下降。在牛市中,借贷需求是巨大的,这使得crvUSD再次跌破1美元。这就推高了crvUSD的收益率,更多的人将会购买crvUSD赚取收益,从而压低利率再次鼓励更多的借贷。
这个飞轮有助于crvUSD的指数级增长。有关影响crvUSD利率的更多细节,请阅读我的推文:
事实上,当前crvUSD的瓶颈不是借款需求,而是购买压力或可以帮助消化抵押借贷循环/杠杆带来的卖压的用例。如果crvUSD总是低于1美元,利率仍然太高,是不会再有人加入的。
但BlackRock的BUIDL和Elixir照亮了crvUSD飞轮最终的起飞之路:机构享受利息收入带来的收益,机构的收益需求给了crvUSD扩张空间。堪称完美双赢!