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茅台噩梦来袭,股民要关注什么?有什么股能代替茅台?

发布时间 2024-6-24 19:01
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  • 茅台仍然是最看升的富时中国A50指数成分股之一;
  • 然而,其基本面可能出现重大变化,接下来投资者要密切关注其业绩受到的实质影响;
  • 不过,茅台仍然是白酒行业中最优质的股票;
  • 如果仍对茅台有疑问,更稳妥的方式寻找与茅台相若的股票;
  • InvestingPro稳健度——可帮助投资者发现与茅台在盈利能力、现金流、增长前景方面相近的股票,现订阅InvestingPro,享受夏季大促折扣,最高优惠50%,使用优惠码CNNEWS1,再减10%。

英为财情Investing.com – 此前,我们发布了一篇文章《最高看升超过90%,十只上升潜力最高的恒指成分股》,通过InvestingPro挑选出了香港恒生指数富时中国A50指数最看升的十只股票,后者包括了贵州茅台 (SS:600519),然而,随着基本面可能出现重大变化,有必要重新审视茅台的价值。

茅台:最看升的富时中国A50指数成分股之一

根据InvestingProPro统计的数据,按照分析师目标价计算,贵州茅台仍然是最看升的富时中国A50指数成分股前三,看升空间达44.4%,仅次于五粮液的48.5%。

按照公允价值估值模型,虽然茅台的看升潜力未能进入前十,但是也有24.8%的看升空间。

来源:InvestingPro

然而,周一(24日),茅台低开逾3%,触及2022年10月以来新低,相比之下富时中国A50指数日内最低也仅触及2024年4月以来低位,显示曾经的大牛股茅台已经大幅跑输大市。

基本面遭遇重大挑战?

茅台跑输大市的背后是人们担心其基本面遭遇了重大挑战。根据今日酒价公众号公布的消息,24年散装茅台飞天价格跌破了2100元。

为应对近期价格动荡,报道称,贵州茅台销售公司已下发通知调整部分政策,取消12瓶装飞天茅台的市场投放以及开箱政策,暂停部分地区茅台2015年和精品茅台的发货。上述措施目的旨在减少供应,以稳定价格。

消息传出后,确实取得了一些成效。有消息指飞天茅台散装价格早间已回升上百元,同时茅台日内股价从最初的下跌3%走高,收复失地,最终微升0.38%。

不过,上这些措施能否真的扭转局面仍然存疑,要知道减少供应意味着茅台公司本身的收入也会受到影响。

正如要想改善中国经济表现,一些经济学家提出的重要建议之一就是提振消费,只有消费端的需求真正回升,才能从本质上改变颓势。

然而,茅台作为地位最高的白酒以及商务宴请的绝对霸主,随着经济增速进入新常态,尤其是房地产行业放缓,工程量萎缩,其实际消费需求不可避免的降温。

更糟糕的是,实际需求的降温可能进一步打击茅台的金融属性,引发囤货商大规模出清,加剧价格趋势恶化。

作为投资者,接下来关注什么?

回答这个问题,首先要明白茅台前几年的牛市中为何如此闪耀。根据InvestingPro稳健度数据,我们可以看到,茅台的现金流、增长、盈利能力都获得了非常高的评分。

同时,白酒这一行业的生产、消费都在中国本土,不会受到地缘政治的影响,在不稳定的外部压力下,极具避险属性。而茅台的霸主地位,巩固了其财务表现的护城河。

茅台稳健度,来源:InvestingPro

强大的现金流和盈利能力,稳健的增长前景,加上不确定性较低,塑造了茅台2019至2021年初的大牛市。其价格从不到600元人民币飙升至最高的超2600元人民币。

因此,投资者需密切关注茅台为稳定价格,所采取的措施会否影响到公司的业绩表现,尤其是现金流和盈利能力

根据InvestingPro统计的数据,分析师预计茅台2024年至2026年的营收增速分别为18.5%、14.4%和13.6%,呈现下滑态势。

来源:InvestingPro

同时,分析师预计每股收益增速也将保持相若水平,2024年至2026年分别增长17.3%、15.9%和14.2%。

来源:InvestingPro

上述预测数据显示,分析师确实认为茅台的营收和盈利增速将在未来三年有所放缓,然而值得注意的是,这一增速仍然达到两位数和中国5%的经济增长目标。

如果茅台在日后能够继续实现这些预期,则可以证明在中国整体经济中,茅台仍然是一只业绩稳健的股票。

好的一面:上半年白酒行业仍在增长,强者愈强

同时,如果仅从白酒行业角度考虑,茅台若能挺过这一风波,可能仍然是一只优质的白酒股。

根据本月18日中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》,整个行业销售收入和利润仍然在增长,同时增长愈发向头部集中。

报告表示,第一季度规模以上白酒企业销售收入同比增长13.8%,利润同比增长13.1%。

同时,相比头部品牌,中低端的压力更大。报告指出,品牌竞争分化,「1-6月份,销量前六的品牌分别是茅台、五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖、剑南春。相比之下,非T9(9家头部酒企)的其他酒企销售额增长略显平缓,销售额在100亿以下的酒企,将面临存量竞争,甚至需要应对T9品牌向下拓展市场所带来的缩量竞争挑战。」

从这一角度看,茅台在白酒中地位相当于欧洲奢侈品品牌中的LV。比如,当前,虽然全球经济承压,LV、香奈儿等顶奢反而逆势涨价,相比之其他奢侈品品牌出现了打五折的情况。

更稳妥的方案:寻找现金流,增长,获利能力稳健相近的股票

如果对于茅台仍有疑虑,我们可以通过InvestingPro筛选与茅台的现金流、增长、盈利能力稳健度相近的股票。

比如在富时中国A50成分股中,迈瑞医疗 (SZ:300760)是唯一一只在这几个维度与茅台匹敌的股票,甚至在盈利能力方面还优于茅台。

来源:InvestingPro

不过,InvestingPro虽然可以起到辅助筛选股票的作用,但系统化研究才能尽可能的降低风险。

因此,明智的投资者应该根据自己的交易系统,从更全面的角度去评估迈瑞医疗。比如,使用财报预测数据查看,迈瑞医疗日后的增长前景是否也能匹敌茅台。

结语

茅台近期的风波背后,是人们对其基本面的担忧,尤其是茅台最引以为傲的盈利、增长和现金流三大支柱,而这一基本面的潜在变化也离不开经济大环境的波动,因此当前谨慎对待茅台是合理的,直到业绩证明茅台挺过了这一艰难时刻。

不过,从整个行业来看,茅台的霸主地位短期内尚未动摇,甚至在整个行业承压的情况下,茅台甚至可能更能够抗住逆风因素。

当然,最稳妥的方式就是找到其他具有茅台优点的股票,惟像茅台这样优质的股票确实不多。

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编译:刘川

英为财情Investing.com:YouTube频道@investingcomhk ; X账号@InvestingCN

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