脱钩黄金之后，美元与石油也脱钩。
在长达50年后，石油美元的消亡也许标志着美元霸权的终结。
2024年6月9日，美国与沙特阿拉伯之间的石油美元协议正式到期。沙特阿拉伯宣布不续签，让“石油美元”走向终点。
这对全球能源市场、金融市场，意味着什么？美元主导地位不再，世界经济格局要开始改变了。
沙特为何不续签了？
石油美元，不是货币，而是用美元兑换原油出口。
这项协议是沙特阿拉伯和美国在1974年6月8日石油危机后达成的。在美元与石油紧密挂钩之后，美元霸权也随之形成。
按规定，沙特阿拉伯将完全以美元定价其石油出口，并将其剩余的石油收入投资于美国国债。
而作为回报，美国则向沙特提供军事援助和保护。
这项协议对双方来说，都是双赢的：美国获得了稳定的石油来源和债务的垄断市场，而沙特阿拉伯则确保了其经济和整体安全。
既是双赢，那为什么沙特现在不续签了？
当下，沙特阿拉伯正寻求减少对美国的依赖，并加强与金砖国家等其他经济强国的联系。
此前，沙特阿拉伯成为金砖国家最新成员之一就是最好明证。
作为美元霸权的关键，沙特阿拉伯加入金砖国家加速了石油美元体系的崩溃。
今年1月1日起，沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、埃及、伊朗和埃塞俄比亚正式成为金砖国家的新成员。
值得一提的是，除了沙特阿拉伯，阿联酋也正在放弃以美元计价的石油贸易。
其次，全球紧张局势升级和地缘政治盟友关系的转变也是影响因素。此前，沙特与美国就地区安全问题发生争执。
全球石油市场力量对比的变化，也是关键因素。随着可再生能源和天然气等替代能源的兴起，全球开始减少了对石油的依赖。
此外，巴西、加拿大等新兴产油国的崛起也对中东的传统主导地位构成了挑战。
加速去美元化
石油美元体系，是在美国放弃金本位制之后出现的。
在此之前，根据布雷顿森林协定，美国一直将其货币与黄金价格挂钩。
1971年，时任美国总统尼克松终止了该协议。因为全球经济对安全资产的需求超过了金条的供应量，美元暴跌。
次年，即1972年，石油美元体系建立。
它巩固了美元作为全球储备货币的主导地位，同时也促使资本流入美国国债。
但现在“石油美元”走向终点，沙特出售石油可以接收人民币、欧元、卢布和日元等美元以外的货币。
从长远来看，这可能会加速使用美元的替代货币结算国际贸易的趋势，也将给全球金融秩序带来翻天覆地的变化。
虽然许多分析师表示，美元储备货币地位面临的威胁被夸大了。
但大多数人承认，石油美元协议的到期会长期削弱美元，进而削弱美国金融市场。
如果石油以美元以外的其他货币定价，可能导致全球对美元的需求下降。这反过来又可能导致美国通胀率上升、利率上升和债券市场疲软。
国际经济学家认为，如果世界各国大幅减少使用美元，美国发行美债和赚取美元出口的能力就会减弱，美国经济就会萎缩。
从规模看，美国国债有望达到37万亿美元，今年将以更高的利率再融资约8万亿美元。
看到美国10年期国债收益率徘徊在4.4%的水平令人震惊，因为拜登政府除了刺激和印发更多货币外，没有其他办法来维持美国经济和消费者的运转。
现在，美联储成为了美债的最大卖家，中国和俄罗斯也一直在抛售美国国债，日本现在也扛不住了。
不久前，日本一个月内动用近9万亿日元（约620亿美元）来稳住日元汇率。
年初，大多数人都已经预期美联储降息，但并没有着陆。
当下，美国经济数据显示出放缓的迹象。从 ISM 和 PMI 以及新订单的情况来看，GDP预测将进一步走弱。
最新的美国通胀数据显示，CPI 同比平均增长率仍为 3.4%。但鲍威尔表示，这个数字仍然“太高”，让他们感到不安。因为“他们需要确保”已经实现了可持续的2%目标。
现在，美联储当前正处于一个进退维谷的境地。
自去年起，美联储不断释放降息信号却迟迟未付诸行动，而欧洲央行已经于6月启动降息。
而美联储延迟降息的根本动机，在于力求完成其货币周期中的最后收割，维护美元潮汐效应，这是美元霸权体系循环往复的关键一环。