2023年还剩10个交易日不到，港股已连跌4年，若截止12月18日，恒指跌近16%，是近四年，全年跌幅最大的一年，也是成交额最少的一年，较去年的30.69万亿成交额，减少了5万亿左右。
市场缩量，代表着市场不活跃，投资难度加大，选择标的时也更加谨慎。
今年港股不像过去几年一样，过去3年跌到低位时，抄底科技股大概率是赚钱的，但今年市场风格有所转变，科技股不是资金的最优选，这点可以从恒指和恒生科技成分股的两极分化中，找到解释。
截止12月18日，年内恒指跌幅16%，恒生科技跌去9.6%，恒生科技的表现更好。（恒指成分股共有82只，恒科技成分股共有30只）
细分到个股来看，恒生科技只有7家股票上涨，而6支股票的涨幅都在20%以上。而全年跌幅超20%以上的股票，几乎占据恒生科技成分股中的一半，两极分化十分明显，要么大涨，要么大跌。
其中，涨幅超20%的6家是理想、联想、小鹏、小米、网易、比亚迪电子、中芯国际。而跌幅居前的是万国数据、美团、京东、东方甄选、哔哩哔哩等。
反映出今年市场风格的转变，涨幅前排都是新能源汽车，以及周期拐点的消费电子。而跌幅前列都是消费股，以及科技股。可以说，去年港股反弹时表现最猛的消费股和科技股，在今年都成为跌幅最大的，而去年反弹时，表现平庸的汽车和中特估央企，成为市场反弹时的优选。
由于今年港股反弹行情不多，截取6-7月时的一轮小反弹来看。
例如，在这阶段，理想涨幅为47%，腾讯涨幅为14%，美团涨幅为33%，中石油涨幅为17%。甚至乎，在反弹时科技股代表的腾讯，弹性还跑不赢中海油，这就反映出今年互联网公司并不是市场的优选。
由于腾讯大股东减持对股价有压制的影响，单方面的对比不一定准确，而美团反弹幅度大于腾讯，主要是前面跌的多。但今年大部分科技股都处在，前面连续跌了很多，在宏观和大市阶段性好转时，资金一直是炒一波反弹就走的态度。
拉长时间来看，6月至今，科技股往往是守不住涨幅的，大市反弹时，有阶段性跑赢的机会，但后续大市下跌时，跌的更狠，这是宏观和行业周期转变带来的影响。
另外，从恒生指数中看，成分股的两极分化也十分严重。
上涨个股大多数都是国企公司，尤其是中石油、中移动、中国神华涨幅超20%。而下跌幅度最大的个股，跌幅在30%以上的有一大片，行业集中在消费和地产行业里。
例如，我们此前介绍过下跌原因的李宁、碧桂园、中升控股，但这三家主要是由于行业周期转变，以及公司管理不佳所致。
而其他消费股，例如京东、蒙牛、华润啤酒、海底捞、康师傅等，低增速的复苏，也遭受到不小的打击，这说明市场对消费大环境还是比较悲观的。
上涨个股比较多的国企公司，说明在今年港股市场逆风，传统大市值科技类别表现差，消费复苏不及预期，行业选择机会少时，部分市场资金风格都是防守为主，偏向于高股息率的国企公司，高分红公司是一个避风港。
例如，年初至今，中移动的涨幅为27%，腾讯下跌1%，而中移动还有7%的股息率。
实际上，在去年11月至今年4月，腾讯是跑赢中移动的，一是因为腾讯跌的多，二是因为对经济前景预期很好。
但随着市场发现，强预期弱现实成真之后，高股息的股票就开始跑赢对经济复苏最敏感类别的股票，这也就是今年港股行情的缩影。
今年即将结束，港股大概率创下连跌四年，甚至有可能是过去四年跌幅最大的一年，当下港股的估值是很便宜，但流动性的不足，让好公司也难有好表现，地狱难度的港股，也劝退了不少投资者。
行情诞生于惨淡之中，人民币汇率的转向，以及美元加息的结束，这都是实打实的改变，重要因素改变后，底部只是暂时的，只是当下还未有好的反映，磨底的时间比以往更长，在这底部也没什么可做的，唯有持股迎接新一年是选择。
