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以史为鉴:美股若12月表现强劲 预示2024年有望「更上一层楼」!

发布时间 2023-12-12 14:59
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  • 美国总统大选前一年,12月下半月的美股表现通常强劲。
  • 如果标准普尔500指数在12月份表现强劲,且年初至今涨幅超过8%,往往预示着次年将出现令人印象深刻的牛市。
  • 那么历史会否于重演,即当前的市场涨势,是否会开启一个属于牛市的2024年?
  • 英为财情Investing.com - 12月是过去72年中标准普尔500指数道琼斯指数表现第三好的月份,平均回报率分别为1.4%和1.5%。

    此外,也是罗素2000表现第二好的月份,以及纳斯达克罗素1000的第三好的月份。

    其中,根据过往纪录,12月的下半月市场表现更好。同时,于大选前一年,12月往往会表现出色,各指数的平均收益率如下:

    • 道琼斯:2.7%,在过去18年中,有14年的12月实现上升
    • 标普500指数:2.9%
    • 纳斯达克指数:4.2%
    • 罗素1000:2.9%
    • 罗素2000:3%.

    如果12月表现强劲,还预示2024年美股将上升

    无论是欧洲还是美国股市,今年都是春风得意的一年。标准普尔500指数今年迄今涨幅超过8%,历史上曾30次于12月的升幅超过这一水平。

    更有趣的是,于上述30次中,标普500指数在接下来的一年的平均升幅达15.88%,即12月升幅超过8%,那么于大部分情况下,来年的美股可望实现积极的表现,平均回报率接近16%。

    尽管有些人可能会担心指数自上次(也就是在2022年1月2日,近一年前)创下历史新高后已经过去了一段时间,但是值得注意的是,该指数现在仍然非常接近其峰值。因此,保持冷静和耐心是关键。

    两个差值

    另一方面,美股的两个差值也处于高位。

    第一个差值:传统标准普尔500指数(成分股权重不一样)的表现显著超过了所有股票权重相同标普500指数。

    2023年,传统标准普尔500指数与等权重标普500指数的差值达14%,两者历史差值排名如下:

    • 1975年:17.4%
    • 2000年:18.7%
    • 2009年:19.8%
    • 1998年:16.4%
    • 2023年:14%

    第二个差值:今年迄今,成长股的表现比价值股高出30%,领先水平是1979年以来的第二大,仅次于2020年。2022年,价值股的表现比成长股高出22%。

    60/40投资组合策略重振雄风

    60/40投资组合策略在经历了表现最差的一年后,于11月创下30多年来最佳月度表现。

    据美国银行的数据,此策略11月的回报率为9.6%,是1991年12月以来表现最好的月份。

    此策略由60%的股票和40%的债券组成,即60%的资金投资股票(股票虽然具有较高的风险,但也具有较高的盈利潜力),40%的资金投资债券或固定收益(这些资产的重估潜力较低,但风险也较低)。因此,60/40策略也被称为平衡投资组合策略。

    掉期交易显示美联储3月下调利率的可能性为40%

    上周五(8日)的就业报告显示美国经济仍然强劲,其中非农就业人数增加19.9万人,失业率降至3.7%,薪资增速也超出市场预期。与此同时,12月初消费者信心指数大幅反弹,超出所有预期。

    标准普尔500指数也连续第六周上涨,是2019年11月以来最长连续上涨纪录。华尔街恐慌指数VIX回到疫情前的水平。美国2年期国债收益率上升12个基点,至4.72%。掉期合约目前显示,3月份降息的可能性为40%,低于就业数据公布前的50%。

    最大Meme股ETF之一关闭

    Roundhill Investments于12月11日关闭了其Roundhill MEME ETF (NYSE:MEME),距离这只ETF上市仅两年。这是首只Meme股ETF,持仓包括GameStop (NYSE:GME)和AMC Entertainment (NYSE:AMC)等股票的ETF。

    这只ETF仅是大量关闭的ETF之一。据晨星的资料,今年迄今为止,共有203只美国ETF关闭,比2022年增加38%,比2021年增加逾180%。

    此外,前述ETF的资产缩水至27亿美元。这意味着,按照0.69%的年费用率计算,管理人每年只有约18630美元的管理费收入,完全不足以支付大多数基金的运营成本。

    惟这对投资者来说也是一种损失。如果于2021年12月8日购买了这只ETF,那么损失率达58%。这还是在ETF增加了表现更好的新资产的情况下。例如,这只ETF加入了超级微型计算机公司(NASDAQ:SMCI),而此公司自这只ETF成立以来上升了553%。

    然而,其他持仓如AMC Entertainment (NYSE:AMC)自这只ETF成立以来下跌了98%,GameStop (NYSE:GME)自2021年12月以来下跌了69%。此外,超过80%的ETF目前的头寸低于基金成立时的水平。

    多地股票市场今年迄今的升幅:

    以下是今年全球主要指数的排名:

    投资者情绪(AAII)

    乐观情绪,即预期股价将于未来六个月内上升,略微下降至47.3%,惟仍高于37.5%的历史平均水平。

    悲观情绪(即预期未来六个月股价会下跌)上升至27.4%,惟仍低于31%的历史平均水平。

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    编译:刘川

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