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黄金矿业股的机会正在酝酿!回调之际或是开仓之时

发布时间 2023-5-29 17:51
更新时间 2023-7-9 18:31

英为财情Investing.com - 黄金白银的交易商持仓报告显示,黄金、白银以及黄金矿业股可能下跌。不过,这并不是牛市的结束,而是一次调整。交易商的持仓有些过度了,惟还没有到终结牛市的程度。

自2022年底,宏观基本面一直保持积极态势,黄金矿业股的技术形态也看升,惟近期能否继续上行存在疑问。

首先谈谈宏观基本面因素:

  • 黄金/大宗商品比上升
  • 黄金/股市比上升
  • 实际(经通货膨胀调整后)国债收益率可能见顶
  • 通胀压力减轻,因此……
  • 美联储加息周期可能结束
  • 经济和企业盈利减速

于贵金属回调之际,以上因素于一定程度上都利好或有利于黄金矿业股,惟于多变的市场背景下,基本面形势已经改变,只是尚未完全崩溃,其中包括债务上限的政治大戏。这场戏很快就会结束,而结局很可能利好市场,同时大幅提振MOMO(动量交易)和FOMO(错失恐惧)这两类交易员。

对于FOMO,我们还需面对AI炒作热潮,这场热潮对黄金和黄金矿业股并不是什么好消息。

因此,贵金属市场的回调期限被拉的更长了。更重要的是,回调是必然的。于4月13日,我们就曾发文,首次建议交易员考虑止盈出货,当时GDX (NYSE:GDX)填补了三个上行缺口中的第二个缺口。宏观环境为黄金、白银和矿业股的回调也提供了理由。

本文将简要分析下GDX的日线图,自3月反弹以来,我们一直使用此图,并用来评估可能出现的回调。对于可能的市场情景,投资者应预先采取行动,做多准备。就笔者而言,笔者进行了一些卖出操作,并使用做空矿业股的ETF(DUST)对关键头寸进行了对冲,而笔者将于本文分享一些关于GDX的技术分析观点

撰写前述4月13日的文章时,GDX首次触及了阻力位,随后出现了回调,再次升至阻力位时,形成了双顶形态。如果我们假设基本面维持现状及/或改善,那么要想避免日线图向下突破,GDX则不能跌破3月份的最低位。巧合的是,我们已经关注很久的一个向下的缺口就处于3月份的低位附近,所以现在的注意力应该集中在填补这个缺口上,此缺口略高于3月份低位,也处于200日移动平均线和相对强弱指数(RSI)超卖程度的测试位。

纵览整个市场,MOMO和FOMO型投资者集中于科技和半导体行业狂欢之际,由逆周期行业(如黄金矿业)完成这些工作非常正常。当下,黄金股受到通胀/商品价格粘滞的打压,大部分对通胀高度敏感的投资者一如既往错误地抛售黄金矿业股,他们的理由无非是「天哪……通胀没了!」或者「天哪,美联储还是鹰派的,还要继续打压通胀!」

GDX Daily

(GDX日线图)

然而,如果宏观经济再度变得有利于金矿行业,同时上文提到的技术面讯号出现,你可以于对通胀高度敏感的普通投资者受到重创时,大胆做多黄金矿业股。毕竟,还有一个向上的缺口,为做多了准备的投资者提供了一个机会。此外,如果宏观环境继续转向逆周期风格并摆脱当下的狂欢氛围,黄金矿业股作为一个独特的逆周期股票行业将恢复上升趋势。

最重要的是,于当前的宏观环境下,回调是正常的,而且这样的宏观环境很可能只是暂时的。从技术层面来看,调整也是正常的,并最终为有准备的人提供了机会。

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翻译:刘川

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