黄金矿业股的机会正在酝酿！回调之际或是开仓之时

提供者 Gary Tanashian商品2023年5月29日 17:51

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黄金矿业股的机会正在酝酿！回调之际或是开仓之时

提供者 Gary Tanashian | 2023年5月29日 17:51

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英为财情Investing.com - 黄金和白银的交易商持仓报告显示，黄金、白银以及黄金矿业股可能下跌。不过，这并不是牛市的结束，而是一次调整。交易商的持仓有些过度了，惟还没有到终结牛市的程度。

自2022年底，宏观基本面一直保持积极态势，黄金矿业股的技术形态也看升，惟近期能否继续上行存在疑问。

首先谈谈宏观基本面因素：

黄金/大宗商品比上升
黄金/股市比上升
实际(经通货膨胀调整后)国债收益率可能见顶
通胀压力减轻，因此……
美联储加息周期可能结束
经济和企业盈利减速

于贵金属回调之际，以上因素于一定程度上都利好或有利于黄金矿业股，惟于多变的市场背景下，基本面形势已经改变，只是尚未完全崩溃，其中包括债务上限的政治大戏。这场戏很快就会结束，而结局很可能利好市场，同时大幅提振MOMO(动量交易)和FOMO(错失恐惧)这两类交易员。

对于FOMO，我们还需面对AI炒作热潮，这场热潮对黄金和黄金矿业股并不是什么好消息。

因此，贵金属市场的回调期限被拉的更长了。更重要的是，回调是必然的。于4月13日，我们就曾发文，首次建议交易员考虑止盈出货，当时GDX (NYSE:GDX)填补了三个上行缺口中的第二个缺口。宏观环境为黄金、白银和矿业股的回调也提供了理由。

本文将简要分析下GDX的日线图，自3月反弹以来，我们一直使用此图，并用来评估可能出现的回调。对于可能的市场情景，投资者应预先采取行动，做多准备。就笔者而言，笔者进行了一些卖出操作，并使用做空矿业股的ETF(DUST)对关键头寸进行了对冲，而笔者将于本文分享一些关于GDX的技术分析观点

撰写前述4月13日的文章时，GDX首次触及了阻力位，随后出现了回调，再次升至阻力位时，形成了双顶形态。如果我们假设基本面维持现状及/或改善，那么要想避免日线图向下突破，GDX则不能跌破3月份的最低位。巧合的是，我们已经关注很久的一个向下的缺口就处于3月份的低位附近，所以现在的注意力应该集中在填补这个缺口上，此缺口略高于3月份低位，也处于200日移动平均线和相对强弱指数(RSI)超卖程度的测试位。

纵览整个市场，MOMO和FOMO型投资者集中于科技和半导体行业狂欢之际，由逆周期行业(如黄金矿业)完成这些工作非常正常。当下，黄金股受到通胀/商品价格粘滞的打压，大部分对通胀高度敏感的投资者一如既往错误地抛售黄金矿业股，他们的理由无非是「天哪……通胀没了！」或者「天哪，美联储还是鹰派的，还要继续打压通胀！」

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