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富国银行首席策略师:美股熊市结束了,但牛还“堵在路上”

发布时间 2023-2-15 08:54
更新时间 2023-7-9 18:32

富国银行旗下证券部门股票策略主管克里斯·哈维(Chris Harvey)认为,导致美国股市市值蒸发多达12万亿美元的熊市已经结束。

哈维表示,最近投资级公司债券收益率的回落与普遍的担忧“不一致”,即标普500指数将重新出现抛售,并触及10月份的低点。此外,他补充说,企业和消费者层面的健康资产负债表表明系统性风险水平较低,这意味着导致市场长期低迷的催化剂基本不存在。

哈维周一在一份报告中写道:“熊市通常在我们看到大幅紧缩和健康发行时结束,就像我们过去几个月经历的那样。当熊市进入‘下一个阶段’时,利差会扩大,而不是像今天这样收紧。IG息差支持了我们对系统性风险的看法。”

哈维加入了包括埃德·亚德尼在内的华尔街少数派的行列,认为2022年的熊市将会结束。1月底的一项调查显示,大约70%的受访者说,在标普500指数从高点到低谷下跌25%之后,股市还没有触底。

亚德尼将10月以来的股市反弹视为新一轮牛市的开始,但哈维却不那么乐观。他坚持标普500指数的年底目标位为4200点,这一点位仅比上周五的收盘点位高出2.7%。

在哈维看来,虽然抛售已经结束,但持续复苏的要素——股票市盈率和企业盈利的持续增长——却没有出现,至少目前如此。

标普500指数目前的市盈率为18.3倍,已经超过了10年平均水平。与此同时,人们对收益的信心正在减弱。数据显示,自10月底以来,分析师已将美国大型企业2023年的预期下调了5%,至每股220.70美元。

因此,尽管他认为美股熊市已经结束,但哈维在报告中写道,牛还“堵在路上”。

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