- 市场对Fed主席鲍威尔的言论反应积极；
- 美国经济「软着陆」似乎真的有可能；
- 如果市场不马上开始下跌，对冲基金将被迫平仓做多。
英为财情Investing.com - 在上周五强劲的非农就业数据发布后，本周联储局主席鲍威尔的讲话令市场备受期待。简单来说，非农就业人数比预期高出了三倍，失业率为3.4%，为上世纪60年代以来最好的表现。
我们不妨先来看看鲍威尔本周讲话的重点有哪些：
「在劳动力市场吃紧的情况下，美联储降低通胀的任务仍然道阻且长。」
「我们没有预料到1月的非农就业数据会如此强劲，但是这至少表明，我们降低通胀的努力仍然需要很长一段时间。」
一个积极的迹象是：通胀开始下降，而且没有以牺牲强劲的劳动力市场为代价。
在这一点上，市场预期的利率涨幅至少还有2档(每档为0.25%)，达到5.25%的区域，然后我们将逐月看到数据驱动的举措。
考虑到这些背景，鲍威尔讲话后，市场的反应如何？
当然，在今年开始的市场波动过后，投资者的情绪应该已经发生了变化——他们在2022年的不确定性中抛售股票，而2023年正在买入股票。
美国的期权交易量数据很有趣，显示了市场反弹时，交易活动显著增长。
现在，许多仍然在减持甚至做空股票的大投资者（包括对冲基金），可能处于被迫回补并做多的边缘，如果市场继续稳步上涨，这将会进一步推动美股反弹。
就基本面而言，考虑到美国经济最现实的情况是「软着陆」（而非衰退），2023年美股公司的平均每股收益应该在225美元左右。
唯一可以确定的是市场的不确定性。因此，重点并不是投资者、交易员或分析师是否能猜测到正确的情况，而是他们是否能够在不确定性中很好地规避风险。
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（翻译：李善文）